Kriptoda Kilitlenen Toplam Değer (TVL): Açıklandı

Toplam Değer Kilitli (TVL), yatırımcıların bir sistemin potansiyelini ve gücünü değerlendirmek için kripto alanında, özellikle merkezi olmayan finans (DeFi) alanında kullandıkları hayati bir ölçümdür.

Başarılı bir kripto yatırımcısı olma hedefinizi belirlediyseniz, kripto para birimleri dünyasında TVL'nin ne anlama geldiğinin farkında olmalısınız.

Toplam değer kilitli (TVL) terimiyle yeni karşılaştıysanız ve bunun tam olarak ne anlama geldiğini bilmiyorsanız, kapsam dahilindesiniz. Bu makale TVL'yi, nasıl hesaplandığını ve kripto ve DeFi protokolleriyle ilişkisini inceleyecektir. Bu kritik ölçütün özünü anladığınızda ve farklı protokolleri analiz etmek için kullanabildiğinizde, kritik kripto tabanlı yatırım kararları verirken sağ aracınız olacaktır.

Toplam Değer Kilitli Nedir?

Merkezi Olmayan Finansmanın (DeFi) ortaya çıkışı ve 2020'deki patlaması, yeni bir yatırım aracı biçimiyle finans piyasasını alt üst etti. O zamandan beri, çok sayıda kripto para birimi, kripto varlıklarının DeFi'den çekilmeye başladığı bu değişken dönemin ortasında kendilerini piyasanın hız treni yolculuğunda buldu. Kilitlenen Toplam Değer, bir DeFi platformunun tüm akıllı sözleşmelerinde tutulan kripto fonlarının Değerini ifade eder.

Tıpkı bir turnusol testi gibi, TVL de yatırımcıların birçok DeFi protokolünden hangisine yatırım yapmak için ideal olduğunu anlamalarını sağlar, çünkü bir platformun TVL'si ne kadar yüksekse, o kadar kazançlı olacaktır.

Bu nedenle, Kilitlenen Toplam Değerin kapsamı, bir borç verme veya DeFi takas platformunun popülaritesini veya diğerlerini ve aktif kullanıcılardan ve aylık işlemlerden aldığı ilgi ve etkileşimin büyüklüğünü gösteren önemli bir göstergedir.

TVL aynı zamanda bir DeFi platformuna yatırılan ve platformun kripto para yatırma, likidite havuzları veya kripto kredisi gibi özel kripto destekli işlevler için yararlanabileceği kullanıcı fonlarının sayısını da ifade eder.

TVL ve Piyasa Kapitalizasyonu Arasındaki Fark

Bir DeFi projesinin piyasa değeri, bir protokolün aktif ve pasif yatırımcılar arasında ne kadar desteğe sahip olduğunu gösterir. Genellikle, bazı pasif yatırımcılar, daha sonraki bir aşamada iyi bir yatırım getirisi beklentisiyle fonlarını bir platforma yerleştirir. TVL ise bir projenin DeFi alanı içindeki performansını sergiliyor.

Pasif yatırımcılar token satın alır ve satmadan önce fiyatın iyileşmesini bekler, böylece bir projenin piyasa kapitalizasyonunu kolaylaştırır. Bununla birlikte, TVL, platformun yatırımcılar arasında gerçek kullanılabilirliğinin doğru bir göstergesidir.

Çoğu yatırımcı, piyasa değerini bir DeFi platformunun ne kadar aktif olduğunu gösteren hayati bir ölçüm olarak görürken, TVL, bir DeFi projesinin sağlamlığını ortaya koyduğu için projenin aktif kullanıcılar arasında ne kadar popüler olduğunu gösteren ölçümdür. Piyasa değeri, bir DeFi protokolünün gelecekteki potansiyelini ölçmek isteyen yatırımcılar için iyi bir barometre ise, TVL, projenin mevcut durumunu kontrol etmenin ölçüsü haline gelir.

Kriptoda Kilitlenen Toplam Değerin Önemi

Sağlam bir Toplam Değer Kilitli, bir DeFi protokolünün iyi olduğunun mükemmel bir göstergesidir. Bir DeFi platformu daha yüksek bir TVL'ye sahip olduğunda, kripto fonlarını onlara yatırmak isteyen yatırımcılar arasında sağlıklı bir güven kazanmıştır. Daha önemli miktarda kripto varlığı, daha yüksek bir likidite kaynağı olarak daha fazla sermayenin mevcut olması anlamına gelir ve böylece platformu yatırımcılar için daha çekici ve kullanılabilir hale getirir.

Bilinçli bir yatırım kararı vermek ve pazar payları dahil olmak üzere farklı DeFi projelerinin Toplam Kilitli Değerlerini bilmekle ilgilendiğinizi varsayalım. Bu durumda, diğerlerinin yanı sıra DeFiPulse veya DeFiLlama gibi analiz platformları vardır.

DeFi toplayıcılarından topladığınız bilgiler, belirli bir kripto projesinin sağlığına karar vermenize yardımcı olsa da, bir kripto tokenomiklerinin de eşit derecede önemli olduğunu hatırlamak istersiniz. Tek başına mükemmel bir TVL, bir tokenin performansını göstermeyebileceğinden, platformun büyük resmine bakmak gerekiyor.

DeFi'de Kilitlenen Toplam Değerin Mevcut Durumu

Konuya daha derinlemesine dalmadan ve bir DeFi projesinin TVL'sini nasıl hesaplayabileceğinizi öğrenmeden önce, tüm DeFi endüstrisinde TVL'nin mevcut durumunu not almalıyız. 2021 yılı, tüm kripto endüstrisi için muazzam ölçümler gösterdi ve merkezi olmayan finans platformları, önemli sermaye akışlarını çektikleri için geride bırakılmadı.

Bununla birlikte, kripto piyasası veri analizi firması CryptoRank tarafından hazırlanan bir rapora göre, 2022'de devam eden kripto kışı nedeniyle tablolar DeFi endüstrisini açtı. Spesifik olarak, tüm DeFi pazarının TVL'si Aralık 2021'de 303.8 milyar dolardan %68,3 düşüşle Eylül 2022'de en az 96,3 milyar dolara düştü.

Şu anda hepsi farklı türde yatırım çözümleri sunan birkaç DeFi platformu var. Bu platformlar, yatırımcılara likidite havuzları sağlama, kripto kredisi sağlama ve akıllı sözleşmeler olarak stake etme gibi hizmetlere katılma karşılığında faiz veya ödüllerle geri ödeyen DeFi yatırım seçenekleri sunar. Potansiyel yatırımcılar, kripto varlıklarını belirli bir platforma yatırmanın makul olup olmadığına karar vermeden önce farklı platformlar tarafından Kilitlenen Toplam Değeri analiz eder.

CryptoRank raporuna göre, DeFi alanıyla birlikte büyüme TVL, 2021'de olağanüstü bir büyüme yaşadı ve %1,200 artış gösterdi ve Ethereum aslan payını %62'de aldı. DeFi'deki TVL'nin tamamı 2020'nin başlarında sadece 400 milyon dolar iken, DeFi endüstrisi 2020 ve 2021 arasındaki en inanılmaz sıçramayı yaşadı. Ethereum dışında, Curve ve Aave gibi diğer DeFi protokolleri, merkezi olmayan finansta TVL'nin büyümesine büyük katkıda bulundu.

Kripto TVL Nasıl Belirlenir?

Genel olarak kripto alanının ve özellikle DeFi pazarının kazançlı olması nedeniyle, her zaman yeni bir DeFi platformu olma şansı vardır. Bu nedenle bu, gelişmekte olan yatırımcılar için belirli bir platformun güvenlik seviyesini belirlemenin yanı sıra tüm piyasada Kilitlenen Toplam Değeri tam olarak belirlemenin hem önemini hem de zorluğunu vurgulamaktadır.

Bununla birlikte, potansiyel yatırımcılar, yeterince adil bir güvenlik ağı olacağından, TVL'si en az 1 milyar dolar olan DeFi projelerini seçmeye çalışmalıdır. Sağlıklı bir platformun iyi bir göstergesi olan daha yüksek TVL'ye sahip bir protokol seçmenin yanı sıra, güçlü bir geliştirici ekibine sahip bir platformun düşünülmesi de tavsiye edilir. Bunlar, proje için daha sağlıklı bir TVL'ye yol açan yatırımcıları (borç verenler) ve katılımcıları (borçluları) çeken parametreler arasındadır.

En önemlisi, bir kripto projesinin Toplam Değer Kilitli olduğunu düşünen potansiyel kullanıcılar, anormal derecede yüksek verim sunan düşük TVL'ye sahip bir DeFi platformunu kırmızı bayrak olarak görmelidir. Bunlar, kullanıcılar arasında yeni bir kripto platformu hakkında dikkat çekmeyi amaçlayan promosyonlar olsa da, platformun çok az katılımcısı olduğunda veya hiç katılımcı olmadığında halı çekme gibi bir dolandırıcılık olma ihtimali de yüksek.

TVL Hesaplanırken Dikkat Edilmesi Gereken Faktörler

DeFi'de kilitlenen toplam değer, üç ana faktör dikkate alınarak hesaplanabilir: arz, maksimum arz ve cari fiyat. TVL, stake etme, ödünç verme ve likidite havuzları dahil olmak üzere DeFi protokollerinin sunduğu tüm işlevlerde yatırılan tüm paraları içerir.

Kilitli Toplam Değeri Hesaplarken Dikkat Edilmesi Gereken Faktörler

Bir DeFi protokolünün TVL'sini hesaplarken göz önünde bulundurmanız gereken üç önemli faktör vardır:

• Varlığın projesinin arzı (piyasa değeri)
• Varlığın maksimum dolaşımdaki arzı
• Varlığın cari fiyatı

Piyasa değeri, protokolün varlık arzını mevcut fiyatıyla çarparak elde edilir. Bundan sonra, TVL'sinden yararlanmak için piyasa değerini maksimum arzı ile bölersiniz.

Bir Projede Kilitlenen Toplam Değer Nasıl Hesaplanır

Bir kripto projesinde Kilitlenen Toplam Değeri hesaplamak nispeten kolaydır: protokolün yığdığı toplam kripto token sayısını alır ve bunu tokenin USD cinsinden mevcut Değeri ile çarparsınız. Bir DeFi projesinin, farklı türde jetonlar kullanarak stake yapmaya izin verdiğini varsayalım. Bu durumda, protokolün Kilitli Toplam Değerini belirleyebilmeniz için, bunları bir araya getirmeden önce her bir belirtecin TVL'sini ayrı ayrı hesaplamanız gerekir.

Seçtiğiniz DeFi protokolünün, kullanıcıların üç farklı kriptoyu (Crypto X, Crypto Y ve Crypto Z) stake etmesine izin verdiğini düşünelim. Bu durumda, toplam stake edilen kripto X miktarını hesaplamalı ve bunu tokenin USD cinsinden mevcut piyasa değeriyle çarpmalısınız. Ardından aynı işlemi kripto Y ve kripto Z için tekrarlamanız ve ardından tüm DeFi projesinin TVL'sini belirlemek için üç kripto tokeninin sonuçlarını toplamanız gerekir.

Süreci aşağıdaki basit adımlarla özetleyebiliriz:

• Adım 1: DeFi projesinin piyasa değerini belirleyin. Bu, proje jetonlarının toplam arzını mevcut fiyatıyla çarparak elde edilir.

• Adım #2: Protokolün piyasa değerini, protokolün maksimum dolaşımdaki arzına bölerek Kilitlenen Toplam Değeri bulun. Projenin toplam piyasa kapitalizasyonunu tahmini TVL'ye bölmek, size TVL oranının net bir resmini verecektir.

Belirli bir DeFi belirtecinin aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu gösterdiği için bir projenin TVL oranını bilmek istersiniz. Örnek olarak, bir jetonun TVL oranı 1'in altına düşerse, jetonun değerinin düşük olduğu ve yatırımcılar için daha iyi sonuçlar sunacağı anlamına gelir.

Ancak, TVL oranı TVL tahmininden yüksekse bir varlık aşırı değerlidir. Bir projenin TVL'sini öğrenmenin daha kolay yolu, hesaplamaları kendi başınıza yapmaktan kaçınmak ve DeFiPulse, DeBank veya DeFiLlama gibi DeFi toplama sitelerini ziyaret etmektir.

TVL'nin ne olduğunu ve nasıl hesaplanacağını zaten anladığımıza göre, varsayımsal bir örnek düşünelim.

Shah'ın, stake ödülleri beklentisiyle kripto cüzdanını yerel tokenini kullanarak bir DeFi platformuna bağlayarak işlemlerin doğrulanmasına yardımcı olmak için bir stake havuzuna 2.000 $ kripto para yatırdığını hayal edelim. Aynı DeFi platformunda bir borçluya 2.000 dolar değerinde ek kripto para verdiğini ve bir likidite havuzuna 3.000 dolar koyduğunu da varsayalım. Başka hiçbir katılımcı parasını DeFi platformuna koymazsa, protokolün Kilitlenen Toplam Değeri 7.000 $ olacaktır.

Öte yandan, DeFi protokolü X'in likidite ve stake havuzlarında farklı kullanıcılar tarafından yatırılan 2 milyon Ether (ETH) olduğunu ve ETH'nin her birinin 1300 dolar değerinde olduğunu varsayalım. Bu durumda DeFi protokolü X için TVL 2,6 milyar dolar olacak. Ancak, önümüzdeki 2 saat içinde ETH fiyatı 1.500 dolara değişirse, ETH miktarı hala aynı olsa bile TVL 3 milyar dolar olacak.

Kilitlenen Toplam Değerin Dezavantajı

Kilitlenen Toplam Değer, DeFi'deki katılımcılara yardımcı olan iyi bir ölçüm olabilir, ancak bir DeFi projesinin doğru durumunu ve doğru konumunu tahrif edebileceği durumlar vardır. Akılda tutulması gereken iyi bir örnek, bazı durumlarda, bir DeFi protokolündeki muazzam miktardaki kripto fonlarının, genellikle “kripto balinaları” olarak adlandırılan birkaç kişiye ait olabileceğidir. HODLing ve para çekme faaliyetleri gibi finansal kalıpları, TVL ölçümleriyle ilgili olarak orantısız bir şekilde "iğneyi hareket ettirebilir".

TVL, bireysel katılımcılar tarafından sahip olunan ve kontrol edilen kripto varlıklarının sayısını hesaba katmadığından, örneğin fonların %90'ına sahip olan bir kripto balinasının eylemleri, bir projenin Kilitlenen Toplam Değerinin büyük bir engellemesini kontrol edebilir. Böyle bir durumda, yalnızca bir DeFi protokolünün TVL metriklerine bağlı olan potansiyel yatırımcılar, projenin sağlık durumu hakkında yanlış bir algıya güvenmiş olacaklardır.

Daha da kötüsü, bu tür kripto balinalarının, yeni yatırımcıları ve kripto bahis meraklılarını çekmek için TVL'sini abartmak için bir DeFi projesine fonlarını yatırmaya finansal olarak teşvik edildiği durumlar olabilir. Bu nedenle, kripto alanı için önemli bir barometre olmaya devam ederken, bir projenin Kilitlenen Toplam Değerini analiz eden yatırımcılar, belirli bir DeFi platformuna yatırım yapmayı düşünürken bunu diğer ölçümlerle birleştirmeye dikkat etmelidir.

Toplam Değer Kilitli'yi neden önemsemelisiniz?

Herhangi bir potansiyel yatırımcı, piyasada mevcut çok sayıda proje arasından seçim yapmadan önce, yatırım yapmayı planladığı bir token ile piyasa güvenini kazanmalıdır. Toplam Değer Kilitli, yatırımcıların DeFi ve kripto projelerinin gücünü veya aksini belirlemek için kullandığı temel bir ölçümdür. Bununla birlikte, TVL'nin tek başına %100 doğru olmayabileceğini ve bir kripto projesine yatırım yapmadan önce yatırımcı olarak kendi araştırmanızı yapmanız gerektiğini unutmayın.

Ethereum ekosistemi, çoğu DeFi uygulamasının temeli olmaya devam ediyor ve kripto TVL söz konusu olduğunda lider ağ olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, kripto ve DeFi ortamı hareket halinde ve her zaman yeni projeler ve çözümler olacak. Standartlar ve kullanım durumları değişmeye devam ettikçe, günümüzün liderleri kolayca rakiplerine boyun eğebilir ve Toplam Değer Kilitleri anında değişebilir.

Nihayetinde, düzensiz bir ortamda faaliyet gösteren ve sürekli gelişen kripto piyasası, kısa vadeli kazançlar arayan spekülatif oyunculardan çok sayıda zincir içi aktivite yaratıyor. Pasif gelir elde etmek için kriptolarını kilitleyen herhangi bir sayıda kullanıcı, belirlenen zamanda bir kripto projesinden çekebilir ve bu da bir protokolün toplam kilitli Değerini azaltabilir.

Son sözler

Kriptoda Kilitlenen Toplam Değerin önemi, öncelikle bir DeFi projesinin acil durumunu göstermede açıktır. Yatırımcılar, mevcut veya yeni kripto projelerinin değerini sorgularken, artan kripto benimsenmesine giden yolu açmanın yanı sıra, bunu önemli bir gösterge olarak görmelidir. Toplam Değer Kilitli hakkında sürekli daha fazla bilgi edinmek ve bunun merkezi olmayan ortamdaki rolü, tüm hevesli yatırımcılar için hayati önem taşımaktadır.