Wenn du eine Superkraft haben könntest, welche wäre das?

Unsichtbarkeit? Gedankenlesen? Flug?

Börsenanleger würden sich wohl für die Macht entscheiden, in die Zukunft zu sehen. Da sie genau das nicht können, verwenden sie am besten Gleichungen, um Vorhersagen zu treffen, die die Eigenkapitalkosten ihrer Investitionen bestimmen. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie Sie mithilfe der Eigenkapitalkostenberechnung die Zukunft für sich selbst vorhersagen können.

Was sind Eigenkapitalkosten?

Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die ein Investor für die Investition in ein Unternehmen benötigt, oder die erforderliche Rendite, die ein Unternehmen für eine Investition oder ein Projekt erzielen muss. Es beantwortet die Frage, ob die Investition in Aktien das Risiko wert ist. Es wird auch zusammen mit den Fremdkapitalkosten als Teil der Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten oder WACC eines Unternehmens verwendet.

Es gibt zwei Möglichkeiten, die Eigenkapitalkosten zu berechnen: nach dem Dividendenkapitalisierungsmodell oder nach dem Capital Asset Pricing Model (CAPM). Keine der Methoden ist absolut genau, da die Kapitalrendite eine Berechnung ist, die auf Vorhersagen über den Aktienmarkt basiert, aber beide können Ihnen dabei helfen, fundierte Investitionen zu tätigen.

Beachten Sie die folgenden Formeln:

Haben Sie keine Angst, wenn die Symbole kompliziert erscheinen – wir werden alles, was in diese Berechnungen einfließt, in diesem Artikel aufschlüsseln.

Wie berechnet man die Eigenkapitalkosten?

Die Methode, die Sie zur Berechnung der Eigenkapitalkosten wählen, hängt von der Art der Investition ab, die Sie analysieren, und von der Genauigkeit, die Sie benötigen. Denken Sie daran, dass keine der beiden Methoden absolut genau ist (wir können die Zukunft nicht so vorhersagen wie bei der Berechnung der Schuldenkosten), aber beide sind dennoch hilfreiche Schätzungen.

Das Dividendenkapitalisierungsmodell erfordert, dass die Aktie, die Sie analysieren, Dividenden verdient. Wenn die betreffende Investition keine Dividenden abwirft, müssen Sie die CAPM-Formel verwenden, die auf Schätzungen über das Unternehmen und den Aktienmarkt basiert. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, welche Informationen jeweils enthalten sind.

Dividendenkapitalisierungsmodell

Du weißt bereits, dass dieses Modell verwendet wird, um die Eigenkapitalkosten von Dividendenaktien zu bestimmen, also kannst du vermuten, dass Dividenden bei der Verwendung dieser Gleichung eine Rolle spielen. Aber welche anderen Informationen benötigen Sie?

Ermitteln Sie mit diesem Modell die Eigenkapitalkosten einer Dividendenaktie, indem Sie die jährliche Dividende pro Aktie durch den aktuellen Kurs einer Aktie dividieren und dann die Dividendenwachstumsrate addieren.

Denken Sie daran, dass dieses Modell die Wertsteigerung oder das Risiko von Aktien nicht berücksichtigt. Es wird auch davon ausgegangen, dass die Dividendenzahlung steigen wird, anstatt gleich zu bleiben oder zu sinken.

Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Während das CAPM zur Ermittlung der Eigenkapitalkosten etwas komplizierter ist, ist es etwas genauer, da es das Risiko berücksichtigt, das mit der bestimmten Aktie verbunden ist, die Sie analysieren.

Ermitteln Sie mithilfe dieses Modells die Eigenkapitalkosten (oder die erwartete Rendite der Investition), indem Sie den risikofreien Zinssatz zum Beta-Risiko der Investition multipliziert mit der Marktrisikoprämie addieren (ermittelt durch Subtraktion des risikofreien Zinssatzes von der erwarteten Rendite). Investition). Es ist einfacher, als es sich anhört – in der folgenden Grafik finden Sie eine Erläuterung dieser Variablen.

Denken Sie daran, dass dieses Modell nicht die Dividenden einer bestimmten Aktie berücksichtigt.

Beispiel Eigenkapitalkosten

Nehmen wir an, du möchtest in eine Dividendenaktie investieren – zum Beispiel McDonalds. So ermitteln Sie die Eigenkapitalkosten und entscheiden, ob Sie investieren möchten oder nicht.

Beispiel für ein Dividendenkapitalisierungsmodell

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels ist eine Aktie von McDonald's 205,27 $ wert. Basierend auf den Dividenden, die die McDonald’s-Aktie jetzt verdient, können wir die Dividenden schätzen, die sie in Zukunft verdienen werden, indem wir diese Zahl mithilfe des Dividendenkapitalisierungsmodells in die Gleichung für die Eigenkapitalkosten einsetzen.

Laut Nasdaq verdient eine Aktie von McDonald's vierteljährlich 1,16 US-Dollar. 1,16 $ x 4 = 4,64 $ oder die jährlichen Dividenden der Aktie.

Die vierteljährlichen Dividenden für jede Aktie betrugen im vergangenen Jahr 1,01 US-Dollar. Ermitteln Sie die Dividendenwachstumsrate der Aktie, indem Sie die aktuelle Dividendenzahlung durch die Dividendenzahlung des letzten Jahres dividieren und dann 1 subtrahieren. (1,16 $ / 1,01 $) - 1 = 0,15 (oder 15 %), die Dividendenwachstumsrate über ein Jahr.

Setzen Sie diese Zahlen in die Gleichung des Dividendenkapitalisierungsmodells von oben ein, und Sie finden die Eigenkapitalkosten der McDonald's-Aktie:

Die Eigenkapitalkosten oder Rendite der McDonald's-Aktie (unter Verwendung des Dividendenkapitalisierungsmodells) beträgt 0,17 oder 17 %. Denken Sie, dass das ziemlich gute Dividendeneinnahmen für Ihre Anlagebedürfnisse sind? Gehen Sie voran und kaufen Sie McDonald's-Aktien! Noch unsicher? Besorgt über Wertschätzung und Risikofaktor? Lesen Sie weiter, als Nächstes analysieren wir die Eigenkapitalkosten der McDonald's-Aktie mit CAPM.

Beispiel für ein Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Mit dem CAPM können Sie die erwartete Rendite für jede Art von Vermögenswert finden, nicht nur für Aktien, aber zum Vergleich nehmen wir dieselbe McDonald's-Aktie, die wir im obigen Beispiel verwendet haben. Wir benötigen jedoch einige weitere Informationen darüber, bevor wir die Eigenkapitalkosten mit diesem Modell berechnen.

Die Nasdaq teilt uns mit, dass das Beta der McDonald's-Aktie 0,72 beträgt. Diese Zahl zeigt, wie riskant eine Investition in McDonald's im Vergleich zum allgemeinen Markt ist.

Stellen Sie sich den risikofreien Zinssatz als die Zinsen vor, die Ihr Geld verdienen würde, wenn Sie es einfach auf der Bank lassen würden. Du riskierst, Geld zu verlieren, indem du in Aktien investierst, aber deine potenzielle Rendite wird, abgesehen von einer Katastrophe für McDonald's oder die Börse/Wirtschaft, größer sein, als nur dein Geld auf der Bank liegen zu lassen. Nach Angaben des US-Finanzministeriums beträgt der risikofreie Zinssatz zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels 2,17 %.

Die erwartete Kapitalrendite ist der Prozentsatz der Rendite, den Sie im Allgemeinen von jeder Investition in den Aktienmarkt erwarten können. Die genaueste Schätzung dieser Rendite liefert der S&P 500 Index – es ist eine durchschnittliche Rendite von 500 der größten öffentlich gehandelten Aktien in Amerika, die sowohl Dividenden als auch Wertsteigerung berücksichtigt. Zum jetzigen Zeitpunkt beträgt die durchschnittliche Aktienmarktrendite 10 %.

Jetzt, da wir alle Informationen haben, die wir brauchen, lassen Sie uns die Eigenkapitalkosten der McDonald's-Aktie mit dem CAPM berechnen.

Die Eigenkapitalkosten oder Rendite der McDonald's-Aktie (unter Verwendung des CAPM) beträgt 0,078 oder 7,8 %. Das ist ziemlich weit entfernt von unserer Berechnung des Dividendenkapitalisierungsmodells von 17 %. Das liegt daran, dass wir statt der jährlichen Dividenden und des Dividendenwachstums das Beta und das Marktrisiko analysiert haben.

Es macht Sinn, dass unser CAPM-Ergebnis niedriger ist als das Ergebnis des Dividendenkapitalisierungsmodells, denn obwohl die McDonald’s-Aktie im Vergleich zum Rest des Marktes hohe Dividenden verdient, hat sie ein Beta von weniger als eins, was bedeutet, dass sie ein geringes Risiko (und daher niedriges) aufweist -Belohnung) Investition.

Können wir dieser Berechnung vertrauen?

Wir können unseren Ergebnissen bis zu einem gewissen Grad vertrauen, aber wenn Sie mitverfolgt haben, können Sie sehen, dass unsere Ergebnisse bei der Verwendung jeder Methode ziemlich unterschiedlich sind. Die Bewertung Ihres Vermögens auf der Grundlage dieser Berechnung wird nicht immer ganz genau sein, kann Ihnen aber beim Investieren in die richtige Richtung weisen.

Auf der anderen Seite könnten Sie auch eine Investment-Portfolio-Management-Software verwenden, um zu entscheiden, in welche Aktien Sie investieren und wie Sie Ihr Portfolio verwalten, oder wenn Sie eine Kristallkugel haben, mit der Sie in die Zukunft des Aktienmarktes sehen können, verwenden das stattdessen.