Bănci tradiționale și creditori de pe piață - Război imaginar sau pereche complementară?

Introducere: 2008 până astăzi - Ca societate de consum, suntem predispuși să mergem la extreme - în ceea ce privește dorințele și dorințele noastre, precum și predicțiile noastre pentru viitor. Dacă istoria este un indiciu, aceste tendințe ne pot duce în apă fierbinte, iar supravegherile și regulile evoluează pentru a ne proteja de propriul nostru cel mai rău dușman - care suntem adesea noi înșine.

Acest lucru a fost bine ilustrat în 2008. După prăbușirea pieței imobiliare - care a fost în cele din urmă rezultatul unor practici slabe de creditare și exuberanța consumatorilor de a-și asuma mai multe datorii ipotecare decât era rezonabil. Când balonul a izbucnit în cele din urmă și disponibilitatea creditelor de la băncile tradiționale s-a contractat brusc, o nouă rasă de servicii financiare a ieșit din cenușă - creditorii de pe piață. Împrumutații înfometați de credite, precum și Wall Street în general, au fost captivați de ideea accesului rapid, neîngrădit și dereglementat la împrumuturi (ne-am învăța vreodată lecția)? Evaluările pentru aceste companii au crescut și unele au făcut chiar și IPO; la sfârșitul anului 2014, acțiunile LendingClub au crescut cu peste 50% în chiar prima lor zi de tranzacționare publică.

Cu toate acestea, de atunci exuberanța pe scară largă pentru creditorii de pe piață s-a răcit. La începutul acestui an, o serie de scandaluri au fost expuse, mai ales la LendingClub. S-a descoperit că CEO-ul și membrii familiei sale cumpărau de fapt împrumuturi generate de LendingClub ca mijloc de susținere a performanțelor percepute de piață ale companiei. De asemenea, a ieșit la iveală faptul că LendingClub a modificat în mod neetic documente care să promoveze vânzarea anumitor împrumuturi. Investitorii skittish s-au retras de la creditorii de pe piață și, pe măsură ce investițiile s-au uscat, au urmat câștigurile dezamăgitoare și reducerile dramatice ale forței.

Nu numai că întrebările circulau în jurul transparenței creditorilor de pe piață, dar mulți începeau să pună întrebări și mai profunde și mai serioase. Fără alte surse de venituri dincolo de generarea de împrumuturi, a fost chiar viabil modelul de afaceri de creditare pe piață? Cum s-ar susține aceste platforme în cazul unei strângeri de capital, ca o recesiune? Pe măsură ce investițiile s-au uscat, creditorii de pe piață au răspuns prin scăderea standardelor de împrumut și, pentru mulți, prăbușirea locuințelor era pur și simplu prea proaspătă în minte. Au fost cu adevărat aceste „eBays pentru bani” un lucru bun - sau o rețetă pentru un dezastru economic? Bineînțeles, favoarea publică a început să se întoarcă spre băncile stabilite, ale căror rate de rambursare s-au dovedit în mod constant mult mai puternice decât creditorii de pe piață. Mulți observatori din industrie și-au schimbat poziția anterioară conform căreia băncile tradiționale erau condamnate cu siguranță la dispariție.

Un drum de mijloc

Un nor de incertitudine și negativitate continuă să stea peste creditorii de pe piață. Cu toate acestea, starea actuală a lucrurilor este probabil doar o umflătură în calea maturizării. În opinia noastră, creditorii de pe piață au încă un viitor foarte luminos, deoarece ne-au arătat că viteza și comoditatea sunt posibile în lumea serviciilor financiare . Ca industrie, ar fi păcat să arunci copilul afară cu apa de baie. În schimb, este necesar un anumit nivel de reglementare și supraveghere, pentru a proteja debitorii, creditorii, investitorii și economia mai mare de exuberanță și exces. Ce tipuri de reglementări ar putea ajuta?

În primul rând, ar trebui să permitem inițiatorilor de împrumuturi să servească doar ca inițiatori - Nu ar trebui să li se permită inițiatorilor să fie inițiatori, brokeri și / sau companii de rating, toate transformate într-o singură, așa cum au fost în actualul set de afaceri de împrumut pe piață. Combinarea acestor discipline creează o furtună perfectă pentru o lipsă de transparență. Iată de ce: așa cum sa menționat mai sus, majoritatea creditorilor de pe piață nu au altă sursă de venituri în afară de împrumuturile inițiale și de vânzare. Aceasta înseamnă că au un interes major în vânzarea fiecărui împrumut pe care îl obțin din cărțile lor. Este posibil să profețească că au instrumente pentru a analiza și transmite nivelurile de risc ale acestor împrumuturi, dar în cadrul actual, creditorii de pe piață nu trebuie să dezvăluie nicio informație pe care nu vor să o dezvăluie. Acest lucru creează un conflict de interese inevitabil, chiar de la început. Pe alte piețe mai mature, cum ar fi piața tradițională de acțiuni, aceste roluri sunt întrerupte.

Doar brokerii autorizați ar trebui să poată executa tranzacții și numai cu investitori sofisticați și împrumutați care merită credit. În cadrul modelului bursier tradițional mai matur, nu numai că rolurile inițiatorului, brokerului și companiilor de rating sunt dezlănțuite, dar potențialii brokeri trebuie să treacă printr-un proces vast și riguros pentru a-și asigura licențele. Mulți încep prin a urmări educații legate de finanțe și, după aceea, trebuie să treacă o serie de teste provocatoare. În Statele Unite, brokerii trebuie să obțină mai multe licențe, precum seria 7 și 63, înainte de a li se permite să tranzacționeze afaceri cu clienții. De asemenea, brokerii trebuie să îndeplinească cerințele de educație continuă pentru a demonstra o conștientizare permanentă a conformității. În modelul actual de împrumut pe piață, în esență oricine lucrează acolo poate acorda un împrumut oricui. Această lipsă de calificare adecvată - atât din partea brokerului, cât și din partea debitorului - poate fi extrem de periculoasă.

În cele din urmă, trebuie să existe un sistem independent de rating extern pentru împrumuturi și grupuri de împrumuturi . Aceste organizații ar fi similare cu rolurile lui Fitch, Moody's și S&P pe piața tradițională de valori din SUA. Ratingurile publicate de aceste agenții de rating de credit sunt utilizate de profesioniștii în investiții pentru a evalua probabilitatea ca datoriile să fie rambursate. Împrumutul de pe piață are nevoie de centre de expertiză similare, oferind puncte de vedere independente cu privire la calitatea împrumutului, performanța împrumutului și performanța împrumutătorilor de pe piață.

Zărind în viitor

Dacă am văzut ceva în ultimii ani, este pericolul de a merge la extreme - atât în ​​ceea ce privește împrumutătorii, cât și creditorii care se extind prea mult, precum și industria în ansamblu care emite previziuni radicale pentru viitor. Pentru toate atributele lor pozitive, industria creditelor de pe piață mai are multe de făcut. Regulamentul nu trebuie să fie un cuvânt murdar; mai degrabă, poate pune în aplicare câțiva parametri pentru a ajuta la îndrumarea acestor organizații către un viitor mai pozitiv.

De asemenea, spre deosebire de credințele unor prognosticatori îndrăzneți din industrie, nu ar trebui să ne așteptăm ca băncile tradiționale să dispară în curând. În multe cazuri, ei susțin popularitatea parvenților fintech pentru a-și consolida propriile servicii. Luați în considerare modelul de afaceri al Credit Karma - firmele majore de servicii financiare fac publicitate pe site și, prin analize avansate, Credit Karma este capabil să direcționeze utilizatorii serviciilor lor către aceste firme, asigurând o taxă în acest proces. Ne așteptăm să vedem mai multe astfel de colaborări în viitor.

Aceleași firme de servicii financiare de vârf care au considerat cândva creditorii de pe piață ca o amenințare perturbatoare, încearcă acum să își încorporeze atributele de viteză și comoditate în propriile modele de afaceri. Cel mai faimos exemplu în acest sens este înțelegerea dintre JP Morgan Chase și OnDeck Capital, unde cei doi au colaborat pentru lansarea platformei rapide de împrumut online Chase pentru împrumuturi de mici dimensiuni în aprilie. După cum a afirmat elocvent James Dimon, CEO al JP Morgan Chase, „creditorii de pe piață sunt foarte buni la reducerea„ punctelor de durere ”prin faptul că pot face împrumuturi în câteva minute, ceea ce ar putea dura bănci săptămâni”.

În cele din urmă, vedem că vedem, de asemenea, apariția unui nou model cunoscut sub numele de „împrumuturi compozite”, care combină viteza și comoditatea împrumuturilor de pe piață, cu fiabilitatea și reziliența creditorilor stabiliți în bilanț, dintre care mulți sunt bănci. În modelul de împrumut compozit, este implementată o platformă online pentru a facilita vânzarea de împrumuturi provenite de la creditori din bilanț către investitori secundari. Se așteaptă ca abordarea compozită a împrumuturilor să fie o creștere solidă a tendinței de împrumut pe piață, dar fără obstacolele actuale, inclusiv probleme de viabilitate (în afara inițierii împrumuturilor, creditorii din bilanț au alte linii de activitate care le pot ajuta să le izoleze în timpul unei recesiuni) și transparență probleme (spre deosebire de creditorii de pe piață, creditorii din bilanț nu se confruntă cu presiuni intense pentru a vinde împrumuturile toate împrumuturile pe care le au, inclusiv cele care pot prezenta un risc ridicat).

Pe scurt, viitorul serviciilor financiare nu este un scenariu totul sau nimic, alb-negru, bănci față de creditorii de pe piață. Credem că fiecare parte poate profita luând o lecție din cartea de joc a celeilalte. Creditorii de pe piață pur și simplu nu își pot permite să se descurce și au nevoie de mai multe controale și supraveghere. Pe de altă parte, băncile tradiționale trebuie să ia în considerare și să abordeze în mod serios dinamica pieței în schimbare și preferințele debitorilor care acordă viteză și comoditate mai presus de orice. După cum s-a constatat în mod evident un recent sondaj milenar, majoritatea milenarilor ar prefera să aibă un canal radicular decât să interacționeze cu o bancă tradițională!

Mergând mai departe, cele mai de succes firme de servicii financiare sunt apt să fie cele care pot aplica controale, menținând în același timp virtuțile de viteză și comoditate pe care creditorii de pe piață le-au demonstrat că pot exista. Acești jucători vor apărea ca lideri și vor contribui la crearea unui mediu mai prosper pentru întregul ecosistem împrumutat / creditor / investitor.

De Oleg Seydak, CEO, Blackmoon Financial