2018 a été une grande année pour le capital-risque.

En 2018, les capitaux à risque (VC) ont investi 254 milliards de dollars dans 18 000 startups, en hausse de 46 % par rapport aux 174 milliards de dollars levés en 2017.

Pourtant, dans ce système où tant d'investisseurs semblent vouloir fournir l'argent pour transformer votre grande idée en réalité, de nombreuses personnes préfèrent encore naviguer dans les eaux de démarrage.

Cet article ne ressemblera pas au fil Twitter typique que vous avez peut-être déjà lu où l'un ou l'autre chemin est critiqué comme s'il s'agissait d'un argument Burger King contre McDonald's - une bataille enfantine et sans fin de personnes critiquant l'autre chemin tout en ils ne l'ont même pas essayé.

Nous aborderons plutôt l'argument en sachant que l'une ou l'autre manière peut être utilisée, et cela dépend entièrement des objectifs de l'entreprise et des fondateurs.

Amorçage vs financement par capital-risque

Il existe des milliers de cas glamour où la croissance des startups et la réalisation des objectifs ont été accélérées par la levée de fonds. Il existe également des milliers de cas fascinants où des fondateurs de startups ont obtenu le statut de licorne et n'ont été financés que par leurs parents. Pour chacune de ces réussites, que ce soit par des entreprises amorcées ou financées par du capital-risque, il existe d'autres cas qui se sont soldés par des résultats liés à l'échec, voire complètement fermés.

Le fait est que des histoires d'échec peuvent être trouvées sur les deux chemins, de sorte que le chemin lui-même n'est pas une grande mesure pour savoir si l'un ou l'autre est meilleur. Ce n'est pas une compétition, peu importe combien de personnes semblent s'en sortir de cette façon. Il s'agit plutôt de trouver quel chemin est le meilleur pour chaque idée de startup et pour chaque fondateur.

La meilleure façon de déterminer quelle méthode de financement de démarrage vous convient le mieux est d'analyser les avantages et les inconvénients de chacune. Ensuite, vous pourrez réfléchir à la manière dont vous allez commencer à financer votre entreprise.

Avantages du bootstrap

Refuser l'argent du VC s'accompagne de plus qu'une simple montée d'adrénaline. Découvrez les avantages du bootstrap ci-dessous.

1. Liberté

L'un des principaux avantages du bootstrap est de ne pas diluer la propriété de votre entreprise.

Même si vous avez un ou deux co-fondateurs, vous pouvez avoir un pourcentage de propriété supérieur à celui des fondateurs qui effectuent de nombreuses séries de collectes de fonds. Cela peut également signifier que les actions détenues par les fondateurs d'une petite startup amorcée valent plus que les actions des fondateurs d'une grande startup soutenue par VC.

La propriété complète que les fondateurs ont sur leurs startups démarrées leur permet de dicter pleinement la gestion et l'avenir de leurs entreprises, réalisant ce que les gens appellent une "entreprise de style de vie".

Les VC ont leurs propres motivations, objectifs et intérêts - et en raison de l'argent qu'ils ont investi, ils seront en position de force pour vous dire quoi faire et comment. Leurs intérêts peuvent être différents des vôtres, il peut donc y avoir un conflit d'idées. Il est possible que vous ne vous sentiez pas aussi libre que vous le vouliez lorsque vous avez quitté votre emploi à temps plein et fondé votre startup à cause de vos patrons autocratiques.

Liberté : le pouvoir ou le droit d'agir, de parler ou de penser comme on veut. C'est ce qu'est le bootstrap dans le monde des affaires.

2. Concentrez-vous sur le produit et les clients

Les fondateurs de startups bootstrap peuvent passer 100% de leur temps à créer un excellent produit que les clients adorent et à développer l'entreprise elle-même. Au lieu de cela, les fondateurs de startups soutenus par VC doivent partager leur temps entre travailler sur leur entreprise réelle et impressionner, mettre à jour, négocier et rencontrer des investisseurs.

Consacrer tout votre temps à l'entreprise signifie que vous êtes beaucoup plus connecté avec ce qui se passe et avec vos clients. Cela peut conduire à de meilleures décisions et à une plus longue rétention des utilisateurs.

De plus, aux premiers stades d'une startup, se concentrer uniquement sur l'entreprise et les clients peut signifier atteindre plus rapidement une adéquation produit-marché idéale, valider l'idée, avant de se lier à un produit voué à l'échec.

3. Axé sur le profit

De nombreux médias et leaders d'opinion ont récemment critiqué un concept commun aux VC : ils semblent se concentrer entièrement sur la croissance et faire avancer les choses plus rapidement tout en ignorant complètement les bénéfices des entreprises.

Avec des entreprises comme Lyft qui enregistrent des millions de dollars de pertes par trimestre, cette approche du financement de l'activité de démarrage a été condamnée sur tous les canaux. Alors que le scepticisme fait boule de neige, cela aura sûrement des effets sur les futures startups qui collectent des fonds.

Le flux de trésorerie est roi, et c'est la première chose que vous devez contrôler lors du démarrage d'une entreprise. La voie d'amorçage oblige les fondateurs à être complètement conservateurs avec leur argent et à toujours considérer les bénéfices de l'entreprise. Alors que les VC exigent que vous trouviez un moyen de dépenser tout l'argent qu'ils vous fournissent, le démarrage vous oblige à vous concentrer sur la façon de gagner cet argent.

D'un autre côté, ce n'est un secret pour personne qu'un gros pourcentage de l'argent du capital-risque est alloué à la réalisation d'acquisitions. Depuis 2013, Lyft a acquis 10 entreprises. Certains d'entre eux fonctionnaient à perte ou ont été fermés des mois après leur acquisition. Les bénéfices n'ont jamais été pris en considération par les investisseurs de Lyft lorsqu'ils ont permis à la société d'acheter ces autres sociétés avec leur argent.

Dans le cas des startups amorcées, alors que l'acquisition d'autres entreprises peut être assez difficile car le montant d'argent facilement disponible est beaucoup moins important, tous les investissements sont faits en tenant soigneusement compte du temps qu'il faudra à l'entreprise pour récupérer l'argent.

4. Dépensez intelligemment

De nos jours, le coût de création d'une entreprise est relativement faible (selon l'industrie, bien sûr).

Bâtir une entreprise prospère dépend maintenant beaucoup plus de l'innovation, de la discipline et d'une gestion compétente que d'avoir de grosses sommes d'argent à investir. Si vous avez 41 $ à dépenser pour un domaine et un hébergeur et que vous utilisez des outils de développement gratuits sans code, vous êtes en mesure de créer une entreprise qui pourrait éventuellement rapporter des milliers de dollars par an.

Il y a beaucoup de choses gratuites là-bas. Si vous n'avez aucune connaissance des entreprises, il existe une tonne de contenu gratuit de qualité. Si vous avez peu ou pas d'argent à investir, il existe de nombreux outils gratuits qui peuvent vous aider à au moins valider votre idée et à gagner vos premiers dollars, voire à développer complètement votre entreprise.

Les VC, comme indiqué ci-dessus, incitent les fondateurs à dépenser l'argent qu'ils offrent pour atteindre la croissance. Une grande partie de cet argent ne sera pas dépensé à bon escient. Au lieu de cela, lors du démarrage, vous n'avez pas d'autre choix que de contrôler soigneusement chaque dollar dépensé.

Inconvénients du bootstrap

Outre le simple fait d'avoir moins d'argent à dépenser, quels sont les autres inconvénients du bootstrap ?

1. Peu d'argent à réinvestir

La voie d'amorçage signifie que vous devez utiliser vos économies et ressources personnelles ou votre capital d'emprunt pour démarrer votre entreprise. Au fur et à mesure que les startups commencent à croître en termes de revenus et de bénéfices, vous aurez des montants plus élevés de bénéfices non répartis.

Cependant, les bénéfices que vous conservez ne seront jamais aussi élevés que les montants que les VC peuvent vous fournir. Cela signifie que vous n'avez pas de fonds importants à réinvestir dans de nouveaux employés, des acquisitions ou de nouveaux produits, entre autres dépenses que vous pouvez vous permettre lorsque vous êtes un fondateur de startup soutenu par VC.

Le peu d'argent à réinvestir est le principal inconvénient du bootstrap et il est lié à tous les autres inconvénients mentionnés ci-dessous. L'argent est ce qui se cache, en quelque sorte, derrière tout dans la vie.

2. Croissance lente

Les entreprises amorcées ont peu d'argent à réinvestir dans la recherche et le développement ou à embaucher des employés, par rapport aux entreprises soutenues par du capital-risque qui peuvent accélérer les processus de production, utiliser une technologie coûteuse et acquérir d'autres entreprises. Il ne fait aucun doute que la croissance de votre entreprise amorcée sera beaucoup plus lente que si vous aviez opté pour la voie VC.

Sans argent VC, vous serez également limité en termes de visibilité. Les stratégies marketing deviennent des campagnes virales si des résultats rapides doivent être atteints, ou inbound si des objectifs à long terme sont fixés. Peu de publicités payantes peuvent être faites jusqu'à ce que les bénéfices non répartis augmentent.

De plus, l'embauche d'un personnel s'avère impossible pendant un certain temps. Si vous ne co-fondez pas votre startup avec d'autres entrepreneurs spécialisés dans différents domaines (marketing, développement, design, opérations, ressources humaines, etc.), la croissance de votre entreprise pourrait également être entravée par les erreurs que vous commettrez et obstacles auxquels vous serez confrontés.

3. Compétition

La concurrence peut être un énorme inconvénient pour les startups bootstrap dans deux scénarios. Le premier est lors du lancement d'une nouvelle entreprise dans un marché concurrentiel (ou un marché qui est sur le point de devenir concurrentiel). Certaines industries sont dominées par de grandes marques soutenues par du capital-risque et il est impossible d'y entrer, encore moins sans argent de capital-risque.

Selon Brennan White, fondateur de Cortex, "Si vous êtes dans un espace où le premier sur le marché aura un énorme fossé avec lequel il sera difficile de rivaliser, la collecte de fonds sera nécessaire pour réussir."

Le deuxième scénario est lorsque vous avez déjà une entreprise solide et solide qui croît régulièrement et réalise des bénéfices, mais que des concurrents commencent à lever des fonds ou qu'une nouvelle entreprise soutenue par du capital-risque apparaît sur le marché.

Dans de tels cas, il n'y aura probablement pas beaucoup d'autres possibilités que d'envisager de relancer votre premier tour. Sinon, les concurrents vous battront en termes de fonctionnalités et de coûts, ce qui peut éventuellement les amener à voler tous vos clients.

4. Connexions et aide

Parfois, ce n'est pas ce que vous savez, mais qui vous connaissez. L'argent n'est que l'un des avantages des VC. Un autre est d'obtenir des relations et de l'aide d'experts qui peuvent conduire à des partenariats précieux, à une visibilité accrue et à la conquête de marchés clés.

Cependant, les connexions stratégiques avec toutes sortes de personnes peuvent être facilitées. Ils jouent un rôle crucial dans le succès ou l'échec des entreprises.

5. Risque personnel

90% des startups échouent. C'est une statistique que vous devez considérer avant même de démarrer une entreprise. Lors du démarrage, cela signifie que vous avez 90% de chances de perdre tout l'argent que vous avez investi dans le démarrage de l'entreprise. Lorsque vous optez pour le VC, l'argent vient des autres et vous n'avez vraiment rien à craindre.

Il existe un nombre infini de raisons pour lesquelles les startups peuvent échouer et peu importe votre expérience, vos compétences et votre persévérance, vous avez toujours de fortes chances d'être contraint de fermer votre entreprise et de tout perdre.

Alors, atteignez-vous vraiment la liberté en amorçant ? La liberté est obtenue en ayant le pouvoir total de décision sur ce qu'il faut faire de votre entreprise. Cependant, passer des heures par jour à trouver comment atteindre la rentabilité en sachant qu'il y a de fortes chances que vous échouiez et perdiez tout l'argent que vous avez investi dans l'entreprise est loin d'être gratuit.

Cependant, la liberté que vous obtenez peut être augmentée si vous considérez que le bootstrap peut vous obliger à travailler pendant des quarts de travail plus longs tout en réfléchissant continuellement à la manière dont vous allez devenir rentable. Combien de fondateurs amorcés ont passé une nuit entière ou un week-end à regarder leurs comptes et à attendre que le paiement d'un client arrive ? Ce n'est pas de la liberté, du moins dans un sens personnel.

Avantages du financement par capital-risque

Donc, vous avez choisi la route VC. Voici quelques-uns des avantages auxquels vous pouvez vous attendre :

1. Croissance plus rapide

L'objectif principal des VC après avoir investi dans une startup est de la faire croître le plus rapidement possible afin qu'ils puissent récupérer leur investissement dans un court laps de temps.

Avec l'argent du VC, les fondateurs peuvent dépenser pour lancer de nouveaux produits ou fonctionnalités, embaucher du personnel expérimenté et compétent, acquérir la technologie la plus récente, etc. sans vraiment se soucier des revenus et des bénéfices. Le mantra devient grand rapidement, peu importe le coût.

Devenir grand rapidement, cependant, implique généralement une idée commerciale énorme qui a un grand marché potentiel. Dans ces cas, les VC sont la meilleure voie à suivre. Pourquoi? Parce que construire quelque chose d'innovant nécessite une tonne de capital.

Trace Cohen, un investisseur d'amorçage de New York Venture Partners, déclare : « Nous voulons voir votre plan générer 50 millions de dollars en cinq ans - cela signifie que vous êtes devenu un acteur dans votre secteur, que vous avez des clients incroyables et que vous avez trouvé quelque chose. Rien de moins que cela ne vaut pas notre temps.

2. Crédibilité supplémentaire

Chaque fois que vous entendez dire qu'une startup X a levé une somme d'argent Y, vous ressentez un peu plus de confiance dans cette entreprise. Les gens ont tendance à penser : « Si les investisseurs leur ont donné leur argent, pourquoi pas moi ? Leurs produits et caractéristiques deviennent plus tendance.

Par exemple, supposons que vous envisagiez de vous désabonner d'un produit SaaS que vous utilisez depuis deux ans, car il lui manquait certaines fonctionnalités importantes dont vous pourriez avoir besoin plus tard. Cependant, la société SaaS a récemment reçu un énorme investissement qui vous a encouragé à continuer à l'utiliser. L'argent investi se traduira par de nouvelles fonctionnalités, une meilleure expérience utilisateur et un meilleur support client, donc cela ne vaut pas la peine de s'éloigner.

3. Aide d'experts

Comme nous l'avons expliqué plus haut, l'argent n'est qu'une des ressources fournies par les VC. Un autre élément très important est l'aide et les conseils d'experts.

Les VC ont tendance à avoir beaucoup de contacts qui peuvent mener à de nouveaux employés, à des partenariats fructueux et à plus de clients, entre autres avantages. Lors du démarrage, vous devez vous fier à vos propres contacts et à votre réseau, ce qui peut parfois ne pas suffire.

Il existe de nombreux cas où un e-mail, un appel ou une rencontre spécifique avec un VC mène à une nouvelle idée, à un pivot ou à une vente qui fait ensuite de la startup un succès.

4. Moins de risque personnel

Le démarrage implique un risque de perdre tout l'argent que vous avez investi (qui peut parfois être toutes vos économies ou celles de votre famille ou l'argent collecté grâce au financement participatif). Si vous suivez le chemin VC, ce risque disparaît. Cela offre à certaines personnes plus de liberté et de paix.

C'est, bien sûr, si les VC prennent des parts dans la startup, ce qui signifie que le fondateur n'a aucune obligation de rembourser l'argent si la startup échoue ou ferme. Dans le cas de nombreux bootstrappers qui demandent un prêt bancaire pour démarrer leur entreprise, le risque personnel est énorme car l'argent doit être remboursé plus les intérêts.

Inconvénients du financement par capital-risque

Parfois, l'argent du VC peut signifier trop de bonnes choses. Ce sont quelques-uns des inconvénients de l'utilisation du financement VC pour développer votre startup.

1. Malentendus

Maintenir une excellente et solide relation avec les investisseurs est essentiel pour chaque startup soutenue par VC. Il y a des chances de futurs cycles de financement des entreprises si les fondateurs profitent des relations et des conseils des VC et continuent de croître. D'autre part, certaines startups échouent en raison d'une mauvaise gestion de trésorerie après que les investisseurs n'ont pas voulu leur fournir plus de fonds.

Cependant, comme dans toute relation, les choses ne se passent pas toujours bien. Il peut y avoir des opinions différentes entre les VC et les fondateurs, ce qui peut conduire à des affrontements où chaque partie veut montrer à quel point elle est plus puissante que l'autre.

Des malentendus peuvent toujours survenir, mais la clé pour les éviter est une communication claire et constante. Un équilibre entre une relation distante et une relation écrasante doit être trouvé.

2. Perte de contrôle

À partir du moment où vous abandonnez une partie du capital de votre startup en échange d'argent, vous perdez le contrôle total que vous aviez sur la startup. Les décisions majeures nécessiteront désormais une consultation avec la société de capital-risque.

Cette perte de contrôle est la principale raison pour laquelle de nombreuses personnes sont si contre les VC. Ils assimilent le fait d'avoir une société de capital-risque pour vous dire quoi faire et quoi ne pas faire au travail dans une entreprise sous la direction d'un supérieur.

Certains fondateurs ont tendance à démarrer des entreprises avec certains objectifs en tête et avec des buts et des objectifs vraiment spécifiques pour l'avenir. Dans ces cas, le financement par VC n'est probablement pas la meilleure voie à suivre car les VC peuvent avoir des visions complètement différentes, et essayer de gérer votre entreprise peut commencer à ressembler à une prison.

3. Moins de temps à consacrer à votre entreprise

Les capital-risqueurs soulignent qu'ils reçoivent environ 1 000 propositions pour trois ou quatre entreprises qu'ils financent, selon le livre de Tarang Shah "Venture Capitalists at Work".

Le temps qu'il faut pour obtenir de l'argent d'un VC est énorme. Cela nécessite un processus de contact fastidieux, de très longues négociations, des réunions interminables, le dépôt bureaucratique de documents juridiques et d'autres choses ennuyeuses. Remplir des documents est l'une des parties les plus ennuyeuses de faire des affaires, et c'est une raison suffisante pour vouloir l'éviter.

Une fois que la transaction a été conclue et que l'argent est sur votre compte bancaire, vous devez encore consacrer beaucoup de temps à entretenir des relations avec vos VC et à les tenir au courant de ce qui se passe dans l'entreprise. Il en résulte que les fondateurs partagent leur temps entre la collecte de fonds et le travail sur leur entreprise, ce qui peut éventuellement éloigner les clients et conduire à une mauvaise prise de décision.

4. Moins de discipline financière

Lorsque vous voyez des chiffres aussi importants sur votre compte bancaire professionnel, il est difficile de dépenser judicieusement. C'est pourquoi (et comment) Adam Neumann, ex-PDG de WeWork, a acheté un jet privé pour 60 millions de dollars avec l'argent des investisseurs.

Les entreprises soutenues par VC ont tendance à dépenser plus d'argent pour les mêmes choses que les startups amorcées peuvent réaliser tout en dépensant beaucoup moins. Les dépenses augmentent lorsque les VC exigent une croissance rapide.

Outre les coûts, les bénéfices ont tendance à ne plus être la principale priorité des startups financées par VC. Les VC encouragent la croissance et ce n'est que lorsqu'une startup dispose d'une solide base de clients qu'ils se concentrent sur la monétisation et le modèle commercial.

5. Préjugés sexistes

Seulement 11,2 % des contrats de capital-risque de 2019 sont allés à une startup dont le PDG était une femme. Même si les femmes dans les entreprises soutenues par du capital-risque deviennent plus visibles, ce pourcentage est encore scandaleusement bas.

Vous pouvez affirmer que le nombre d'hommes qui créent des entreprises dans les zones de capital-risque est supérieur au nombre de femmes, et c'est probablement vrai. Pourtant, 11,2 % contre 88,8 % semble être une action énorme et discriminatoire de la part des VC, en particulier lorsque les femmes d'affaires affirment que leur principal combat est le manque de capital.

Quel chemin dois-je suivre ?

C'est maintenant à vous de décider si vous suivez le chemin de l'amorçage ou du VC avec votre startup. Ce que vous devez comprendre, c'est que le démarrage ou le financement par capital-risque ne sont que deux façons différentes de financer une entreprise. Ne considérez pas les VC ou les investisseurs providentiels comme mauvais. Comprenez qu'ils sont des catalyseurs de capitaux pour les idées des grandes entreprises. Ne considérez pas le bootstrap comme un moyen lent de faire bouger les choses. Comprendre que cela vous permet de créer une entreprise de style de vie.

Avant de lancer votre startup vers le succès, assurez-vous que vos finances personnelles sont en ordre.