Il 2018 è stato un anno importante per il capitale di rischio.

Nel 2018, i venture capital (VC) hanno investito 254 miliardi di dollari in 18.000 startup, aumentando del 46% rispetto ai 174 miliardi di dollari raccolti nel 2017.

Eppure, in questo sistema in cui così tanti investitori sembrano voler fornire i soldi per trasformare la tua grande idea in realtà, molte persone preferiscono ancora navigare attraverso le acque del bootstrap.

Questo articolo non sarà come il tipico thread di Twitter che potresti aver già letto in cui un percorso o l'altro viene criticato come se fosse un argomento Burger King contro McDonald's: una battaglia infantile e senza fine di persone che criticano l'altro percorso mentre non l'hanno nemmeno provato.

Affronteremo invece l'argomento con la consapevolezza che entrambi i modi possono essere utilizzati e dipende completamente dagli obiettivi dell'azienda e dei fondatori.

Bootstrapping vs. finanziamento di capitale di rischio

Sono migliaia i casi glamour in cui la crescita delle startup e il raggiungimento degli obiettivi sono stati accelerati dalla raccolta fondi. Allo stesso modo, ci sono migliaia di casi affascinanti in cui i fondatori di startup bootstrap hanno raggiunto lo status di unicorno venendo finanziati solo dai loro genitori. Per ognuna di queste storie di successo, che si tratti di attività avviate o finanziate da VC, ci sono altri casi che si sono conclusi con esiti correlati al fallimento, se non completamente chiusi.

Il punto è che le storie di fallimenti possono essere trovate su entrambi i percorsi, quindi il percorso stesso non è una misura importante del fatto che un modo o l'altro sia migliore. Non è una competizione, non importa quante persone sembrino cavarsela in quel modo. Si tratta piuttosto di scoprire quale sia il percorso migliore per ogni idea di startup e per ogni fondatore.

Il modo migliore per determinare quale metodo di finanziamento di avvio è giusto per te è analizzare i vantaggi e gli svantaggi di ciascuno. Quindi puoi riflettere su come inizierai a finanziare la tua attività.

Vantaggi del bootstrap

Rifiutare i soldi di VC arriva con più di una semplice scarica di adrenalina. Leggi i vantaggi del bootstrap di seguito.

1. Libertà

Uno dei principali vantaggi del bootstrapping è non diluire la proprietà nella tua azienda.

Anche se hai uno o due co-fondatori, potresti avere più di una percentuale di proprietà rispetto ai fondatori che si occupano di molte serie di raccolte fondi. Ciò può anche significare che le azioni di proprietà dei fondatori di una piccola startup avviata valgono più delle azioni dei fondatori di grandi startup sostenute da VC.

La completa proprietà che i fondatori hanno sulle loro startup avviate consente loro di dettare completamente la gestione e il futuro delle loro aziende, realizzando ciò che la gente chiama un "business dello stile di vita".

I VC hanno le loro motivazioni, obiettivi e interessi e, grazie ai soldi che hanno investito, saranno in una posizione di forza per dirti cosa fare e come. I loro interessi potrebbero essere diversi dai tuoi, quindi potrebbe esserci uno scontro di idee. C'è la possibilità che non ti sentirai libero come volevi essere quando hai lasciato il tuo lavoro a tempo pieno e hai fondato la tua startup a causa dei tuoi capi autocratici.

Libertà: il potere o il diritto di agire, parlare o pensare come si vuole. Questo è ciò che riguarda il bootstrapping nella sfera degli affari.

2. Concentrati sul prodotto e sui clienti

I fondatori di startup bootstrap possono dedicare il 100% del loro tempo alla creazione di un ottimo prodotto che i clienti amano e alla crescita dell'attività stessa. I fondatori di startup sostenute da VC, invece, devono dividere il loro tempo tra il lavoro sulla loro attività reale e l'impressione, l'aggiornamento, la negoziazione e l'incontro con gli investitori.

Concentrare tutto il tuo tempo nel business significa che sei molto più connesso con quello che sta succedendo e con i tuoi clienti. Ciò può portare a decisioni migliori e a una fidelizzazione degli utenti più lunga.

Nelle prime fasi di una startup, inoltre, concentrarsi esclusivamente sul business e sui clienti può significare raggiungere più rapidamente un adattamento ideale del mercato del prodotto, convalidando l'idea, prima di legarsi a un prodotto destinato a fallire.

3. Guidato dal profitto

Molti media e leader del pensiero ultimamente hanno criticato un concetto comune tra i VC: sembrano concentrarsi completamente sulla crescita e rendere le cose più veloci ignorando completamente i profitti aziendali.

Con aziende come Lyft che stanno guadagnando milioni di dollari al trimestre in perdite, questo approccio al finanziamento dell'attività di avvio è stato condannato su tutti i canali. Man mano che lo scetticismo aumenta, avrà sicuramente effetti sulle future startup che raccolgono fondi.

Il flusso di cassa è il re ed è la cosa numero uno che devi controllare quando avvii un'impresa. Il percorso di bootstrapping costringe i fondatori a essere completamente prudenti con i loro soldi e a considerare sempre i profitti aziendali. Mentre i VC richiedono che tu trovi un modo per spendere tutti i soldi che ti forniscono, il bootstrap ti costringe a concentrarti su come guadagnare quei soldi.

D'altra parte, non è un segreto che una grande percentuale del denaro di VC sia destinata alla realizzazione di acquisizioni. Dal 2013 Lyft ha acquisito 10 società. Alcuni di questi funzionavano in perdita o sono stati chiusi mesi dopo essere stati acquisiti. I profitti non sono mai stati presi in considerazione dagli investitori di Lyft quando hanno consentito alla società di acquistare queste altre società con i loro soldi.

Nel caso di startup bootstrap, mentre l'acquisizione di altre aziende può essere piuttosto difficile in quanto la quantità di denaro prontamente disponibile è molto inferiore, tutti gli investimenti vengono effettuati considerando attentamente quanto tempo impiegherà l'azienda per recuperare i soldi.

4. Spendi saggiamente

Al giorno d'oggi, il costo per avviare un'impresa è relativamente basso (a seconda del settore, ovviamente).

Costruire un business di successo ora dipende molto più dall'innovazione, dalla disciplina e da una gestione capace piuttosto che dall'avere ingenti somme di denaro da investire. Se hai $ 41 da spendere per un dominio e un host web e utilizzi strumenti di sviluppo gratuiti senza codice, sei in grado di creare un'attività che alla fine potrebbe guadagnare migliaia di dollari all'anno.

Ci sono un sacco di cose gratis là fuori. Se non hai alcuna conoscenza delle aziende, ci sono un sacco di fantastici contenuti gratuiti. Se hai pochi soldi da investire, ci sono molti strumenti gratuiti che possono aiutarti almeno a convalidare la tua idea e fare i tuoi primi soldi, se non a costruire completamente la tua attività.

I VC, come affermato sopra, incentivano i fondatori a spendere i soldi che offrono per raggiungere la crescita. Grandi porzioni di questi soldi non saranno spesi saggiamente. Durante il bootstrap, invece, non hai altra scelta che controllare attentamente ogni dollaro speso.

Svantaggi del bootstrap

Oltre ad avere meno soldi da spendere, quali sono gli altri svantaggi del bootstrapping?

1. Pochi soldi da reinvestire

Il percorso di bootstrapping significa che devi utilizzare i tuoi risparmi e risorse personali o il capitale di debito per avviare la tua attività. Man mano che le startup iniziano a crescere in termini di entrate e profitti, avrai maggiori quantità di utili non distribuiti.

Tuttavia, i profitti che tratterrai non saranno mai tanto quanto gli importi che i VC possono fornirti. Ciò significa che non hai grandi fondi da reinvestire in nuovi dipendenti, acquisizioni o nuovi prodotti, tra le altre spese che puoi permetterti quando sei un fondatore di startup sostenuto da VC.

Pochi soldi da reinvestire sono lo svantaggio principale del bootstrapping ed è correlato a tutti gli altri svantaggi menzionati di seguito. Il denaro è ciò che si nasconde, in qualche modo, dietro qualsiasi cosa nella vita.

2. Crescita lenta

Le aziende bootstrap hanno pochi soldi da reinvestire in ricerca e sviluppo o assumere dipendenti, rispetto alle aziende sostenute da VC che possono ottenere processi di produzione più rapidi, utilizzare tecnologie costose e acquisire altre aziende. Non c'è dubbio che la crescita del tuo business bootstrap sarà molto più lenta che se avessi optato per il percorso VC.

Senza soldi VC sarai anche limitato in termini di visibilità. Le strategie di marketing diventano campagne virali se devono essere raggiunti risultati rapidi, o inbound se vengono fissati obiettivi a lungo termine. Pochi annunci a pagamento possono essere pubblicati fino all'aumento degli utili non distribuiti.

Inoltre, l'assunzione di personale risulta impossibile per un certo periodo di tempo. Se non stai co-fondando la tua startup con altri imprenditori specializzati in diversi settori (marketing, sviluppo, design, operazioni, risorse umane, ecc.), la crescita della tua attività potrebbe anche essere ostacolata dagli errori che farai e ostacoli che dovrai affrontare.

3. Concorrenza

La concorrenza può essere un enorme svantaggio per le startup bootstrap in due scenari. Il primo è quando si avvia una nuova attività in un mercato competitivo (o un mercato che sta per diventare competitivo). Ci sono alcuni settori che sono dominati da grandi marchi supportati da VC ed è impossibile entrarci, per non parlare senza soldi VC.

Secondo Brennan White, fondatrice di Cortex, "Se ti trovi in ​​uno spazio in cui i primi a commercializzare avranno un enorme fossato contro il quale sarà difficile competere, la raccolta di fondi sarà necessaria per il successo".

Il secondo scenario è quando hai già una solida attività avviata con bootstrap che è in costante crescita e sta realizzando profitti, ma i concorrenti iniziano a raccogliere fondi o appare sul mercato una nuova società sostenuta da VC.

In questi casi, probabilmente non ci saranno molte altre possibilità oltre a considerare di rilanciare il tuo primo round. In caso contrario, i concorrenti ti batteranno in termini di funzionalità e costi, e questo alla fine può portarli a rubare tutti i tuoi clienti.

4. Collegamenti e aiuto

A volte non è quello che conosci, ma chi conosci. I contanti sono solo uno dei vantaggi dei VC. Un altro è ottenere connessioni e l'aiuto di esperti che possono portare a partnership preziose, aumentare la visibilità e raggiungere mercati chiave.

Tuttavia, i collegamenti strategici con tutti i tipi di persone possono essere facilitati. Svolgono un ruolo cruciale nel successo o nel fallimento delle aziende.

5. Rischio personale

Il novanta per cento delle startup fallisce. Questa è una statistica che devi considerare anche prima di avviare un'impresa. Durante il bootstrap, questo significa che hai una probabilità del 90% di perdere tutti i soldi che hai investito per avviare l'azienda. Quando vai in VC, i soldi provengono da altri e non hai nulla di cui preoccuparti.

Ci sono un numero infinito di motivi per cui le startup potrebbero fallire e, non importa quanto tu sia esperto, qualificato e persistente, hai comunque alte probabilità di essere costretto a chiudere la tua azienda e perdere tutto.

Quindi, stai davvero raggiungendo la libertà con il bootstrap? La libertà si ottiene avendo il potere di decisione completo su cosa fare con la tua attività. Tuttavia, passare ore al giorno a capire come raggiungere la redditività sapendo che c'è un'alta probabilità che fallirai e perderai tutti i soldi che hai investito nell'azienda sembra tutt'altro che libero.

Tuttavia, la libertà che ottieni può essere aumentata se consideri che il bootstrapping può portare a costringerti a lavorare per turni più lunghi mentre pensi continuamente a come diventerai redditizio. Quanti fondatori bootstrap hanno trascorso un'intera notte o un fine settimana a guardare i loro account e ad aspettare che arrivasse il pagamento del cliente? Non è certo libertà, almeno in senso personale.

Vantaggi del finanziamento VC

Quindi, hai scelto il percorso VC. Ecco alcuni dei vantaggi che puoi aspettarti:

1. Crescita più rapida

L'obiettivo principale dei VC dopo aver investito in una startup è farla crescere il più velocemente possibile in modo che possano recuperare il loro investimento in un breve periodo di tempo.

Con i soldi di VC, i fondatori possono spendere per lanciare nuovi prodotti o funzionalità, assumere personale esperto e competente, acquisire la tecnologia più recente, ecc. Senza preoccuparsi di entrate e profitti. Il mantra sta diventando grande velocemente, indipendentemente dal costo.

Diventare grandi velocemente, tuttavia, generalmente implica un'idea di business enorme che ha un grande mercato potenziale. In questi casi, i VC sono il modo migliore per andare. Come mai? Perché costruire qualcosa di innovativo richiede una tonnellata di capitale.

Trace Cohen, un investitore seed di New York Venture Partners, afferma: "Vogliamo vedere il tuo piano per generare $ 50 milioni in cinque anni: ciò significa che sei diventato un attore nel tuo settore, hai clienti fantastici e hai capito qualcosa. Niente di meno non vale il nostro tempo.

2. Extra credibilità

Ogni volta che senti che l'avvio di X ha raccolto Y quantità di denaro, senti un po' più di fiducia in quell'attività. Le persone tendono a pensare: "Se gli investitori hanno dato loro i loro soldi, perché non dovrei?" I loro prodotti e le loro caratteristiche diventano più trendy.

Ad esempio, supponiamo che stavi considerando di annullare l'iscrizione a un prodotto SaaS che hai utilizzato negli ultimi due anni perché mancava di alcune funzionalità importanti che potresti richiedere in seguito. Tuttavia, la società SaaS ha recentemente ricevuto un enorme investimento che ti ha incoraggiato a continuare a utilizzarla. Il denaro investito significherà nuove funzionalità, una migliore esperienza utente e una maggiore assistenza clienti, quindi non vale la pena trasferirsi.

3. Aiuto esperto

Come spiegato sopra, il denaro è solo una delle risorse fornite dai VC. Un altro super importante è l'aiuto e i consigli di esperti.

I VC tendono ad avere molti contatti che possono portare a nuovo personale, collaborazioni fruttuose e più clienti, tra gli altri vantaggi. Durante il bootstrap, devi fare affidamento sui tuoi contatti e sulla tua rete, che a volte non possono essere sufficienti.

Ci sono molti casi in cui un'e-mail, una chiamata o un incontro specifico con un VC porta a una nuova idea, un pivot o una vendita che poi si traduce nel trasformare l'avvio in un successo.

4. Meno rischio personale

Il bootstrapping comporta il rischio di perdere tutti i soldi che hai investito (che a volte possono essere tutti i risparmi tuoi o della tua famiglia o i soldi raccolti attraverso il crowdfunding). Se segui il percorso VC, questo rischio scompare. Ciò fornisce ad alcune persone più libertà e pace.

Cioè, ovviamente, se i VC prendono l'equità nella startup, il che significa che il fondatore non ha l'obbligo di rimborsare i soldi se la startup fallisce o si chiude. Nel caso di molti bootstrap che chiedono un prestito bancario per avviare la propria attività, il rischio personale è enorme in quanto il denaro deve essere rimborsato più gli interessi.

Svantaggi del finanziamento VC

A volte il denaro VC può significare troppo di una cosa buona. Questi sono alcuni degli svantaggi dell'utilizzo dei finanziamenti VC per far crescere la tua startup.

1. Incomprensioni

Mantenere un ottimo e forte rapporto con gli investitori è essenziale per ogni startup sostenuta da VC. Ci sono possibilità di futuri round di finanziamento delle imprese se i fondatori si avvantaggiano delle connessioni e dei consigli dei VC e continuano a crescere. D'altra parte, alcune startup falliscono a causa della cattiva gestione della liquidità dopo che gli investitori non volevano fornire loro più fondi.

Tuttavia, come in ogni relazione, le cose non vanno sempre bene. Potrebbero esserci opinioni diverse tra i VC e i fondatori che possono portare a scontri in cui ciascuna parte vuole mostrare come sono più potenti dell'altra.

Possono sempre verificarsi malintesi, ma la chiave per evitarli è una comunicazione chiara e costante. È necessario trovare un equilibrio tra una relazione lontana e una travolgente.

2. Perdita di controllo

Dal momento in cui rinunci a una quota di partecipazione nella tua startup in cambio di denaro, perdi il controllo totale che avevi sulla startup. Le decisioni più importanti, d'ora in poi, richiederanno la consultazione con l'azienda VC.

Questa perdita di controllo è il motivo principale per cui molte persone sono così contrarie ai VC. Equiparano ad avere un'azienda di VC che ti dica cosa fare e cosa non fare per lavorare in un'azienda sotto un superiore.

Alcuni fondatori tendono ad avviare attività con determinati obiettivi in ​​mente e con scopi e obiettivi davvero specifici per il futuro. In questi casi, il finanziamento di VC probabilmente non è la strada migliore da intraprendere poiché i VC potrebbero avere visioni completamente diverse e provare a gestire la tua attività può iniziare a sembrare una prigione.

3. Meno tempo da dedicare alla tua attività

I venture capitalist fanno notare che ricevono circa 1.000 proposte per ogni tre o quattro società che finanziano, secondo il libro di Tarang Shah "Venture Capitalists at Work".

La quantità di tempo necessaria per ottenere denaro da un VC è enorme. Richiede un noioso processo di contatto, trattative davvero lunghe, riunioni senza fine, l'archiviazione burocratica di documenti legali e altre cose noiose. La compilazione dei documenti è una delle parti più noiose del fare affari e questo è un motivo sufficiente per evitarlo.

Una volta che l'affare è stato chiuso e il denaro è nel tuo conto bancario, devi ancora dedicare molto tempo a mantenere i rapporti con i tuoi VC e tenerli aggiornati su cosa sta succedendo nel business. Ciò si traduce in fondatori che dividono il loro tempo tra la raccolta di fondi e il lavoro sulla propria attività, il che può eventualmente allontanare i clienti e portare a scarsi processi decisionali.

4. Meno disciplina finanziaria

Quando vedi numeri così grandi nel tuo conto bancario aziendale, è difficile spendere saggiamente. Ecco perché (e come) Adam Neumann, ex CEO di WeWork, ha acquistato un jet privato per 60 milioni di dollari con i soldi degli investitori.

Le aziende sostenute da VC tendono a spendere più soldi per le stesse cose che le startup bootstrap possono ottenere spendendo molto meno. Le spese aumentano quando i VC richiedono una crescita rapida.

A parte i costi, i profitti tendono a smettere di essere la priorità principale nelle startup finanziate da VC. I VC incoraggiano la crescita e quindi, solo quando una startup ha una solida base di clienti, si concentrano sulla monetizzazione e sul modello di business.

5. Distorsioni di genere

Solo l'11,2% degli affari VC del 2019 è andato a una startup il cui CEO era una donna. Anche se le donne nelle aziende sostenute da VC diventano più visibili, questa percentuale è ancora incredibilmente bassa.

Si può obiettare che il numero di uomini che iniziano un'attività nelle aree VC è maggiore del numero di donne, e probabilmente è vero. Eppure l'11,2% contro l'88,8% sembra un'enorme azione discriminatoria da parte dei VC, soprattutto quando le donne nel mondo degli affari affermano che la loro principale lotta è la mancanza di capitale.

Quale percorso devo seguire?

Ora sta a te decidere se seguire il percorso di bootstrap o VC con la tua startup. Quello che devi capire è che il bootstrapping o il finanziamento di VC sono solo due modi diversi di finanziare un'impresa. Non considerare i VC o gli investitori angelici come malvagi. Comprendi che sono fattori abilitanti di capitale per grandi idee di business. Non considerare il bootstrap come un modo lento per far accadere le cose. Comprendi che ti permette di costruire un business lifestyle.

Prima di avviare la tua startup verso il successo, assicurati che le tue finanze personali siano in ordine.