Dijital Pazarlama Ajansınızın Değeri Nedir?

İş değerlemeleri söz konusu olduğunda, güzellik bakanın gözünde değildir.

Değer somuttur, karşılaştırılabilirdir ve genellikle sermaye maliyetinden, riskten veya bir sonraki en iyi yatırımın fırsat maliyetinden türetilir. Pazarlamada olduğu gibi, yatırım getirisi tarafından yönlendirilir.

Veya Warren Buffett'ın şu sözleriyle ünlü olduğu gibi:

Fiyat ödediğiniz şeydir, değer aldığınız şeydir.

Çoğu zaman işletme sahipleri, beklenen şirket değerlemelerini aşağıdaki gibi şeylere dayandırır:

• "Rahatça emekli olmak için vergiden sonra XX,XXX,XXX dolara ihtiyacım var, bu yüzden bir alıcı bunu ödemeye istekli olmalı, çünkü bebeğim buna değerim."
• “Teknoloji sektörüne hizmet veren bir şirketiz, bu nedenle katma değerimiz herhangi bir standart hizmet işinden x kat daha fazla”
• Facebook Whatsapp, Instagram veya [boşluğu doldurun] için XB $ ödedi

Alan adı değerlendirmeleri ve satın almalar dahil olmak üzere dijital hizmet işletmelerinin ve dijital varlıkların alım satımında çalıştık. Sonuç olarak, hem satın alma süreci, hem de ajanslara nasıl değer verileceği ve ajansınızın değerini artırmanın ne anlama geldiği hakkında biraz bilgi sahibiyiz. Burada üçünü de tartışıyoruz. Bu nedenle, yeni bir ajans kurmak, SEO hizmetleri ajansınızı satmak veya mevcut bir ajansı satın almak istiyorsanız, burada bilgi edinebileceğiniz bazı yararlı ipuçları olmalıdır.

Dijital Ajansınıza Nasıl Değer Verilir?

Standart hizmet iş değerlendirmeleri, içerik pazarlama, SEO, bağlantı kurma, web sitesi tasarımı ve PPC yönetimine hizmet veren dijital ajanslar dahil olmak üzere çoğu pazarlama şirketi için geçerlidir. Bu gibi durumlarda değerlemeler, FAVÖK'ün (faiz vergileri, amortisman ve amortisman öncesi kazanç) veya SDE'nin (satıcının isteğe bağlı kazançları) 3 katı ile 5 katı arasında değişebilir.

Bu büyük bir aralık.

Çoğu işletme, birkaç nedenden dolayı bu aralığın 3 katı tarafına düşecektir:

Yatırım Riski

Dijital ajanslar edinmek isteyen yatırımcılar için önemli alıcı yatırım riski mevcuttur. İyi alıcılar fırsatları görme vizyonuna sahipken, aynı zamanda bir satın alma ile ilgili riskler konusunda keskin ve çoğu zaman aşırı telafi edici bir görüşe sahip olacaklardır. Bu riskler, özel bir işletmeye yapılan herhangi bir yatırımın değerini düşürür. İşte sadece birkaçı.

Birincisi, piyasa riski bir işletmenin değerini etkileyebilir ve etkileyecektir. Son pandemi, dış güçlerin bir işletmenin değeri üzerinde nasıl büyük ölçüde ve anında olumsuz bir etkiye sahip olabileceğinin mükemmel bir örneğidir. Buna genellikle sistematik risk denir.

İkincisi, küçük veya daha küçük özel şirketler, halka açık şirketler tarafından tutulan aynı likidite tercih primine sahip olmadıkları için her zaman bir değer indirimi içerir. Halka açık şirketler genellikle daha sürdürülebilir ve ölçeklenebilir gelire sahiptir, ancak daha da önemlisi, likittirler. Likidite, iki istekli alıcı ve satıcı arasında aktif bir piyasada hisse senetlerinin daha kolay alınıp satılabileceği anlamına gelir.

Üçüncüsü, iç iş riski. Belirli bir şirketin operasyonları ve bireysel pazarında doğal olarak iş riski vardır. Bu genellikle kendine özgü risk olarak adlandırılır.

Likidite riski, sistematik ve özel risklerin tümü, özellikle bir sonraki en iyi yatırım fırsatıyla karşılaştırıldığında, şirketinizin değerini düşürmeye hizmet edecektir.

Sermaye maliyeti

Dijital ajans birleşme ve devralmalarında sermaye maliyeti, sadece işi satın almak için kullanılan borcun faiz oranından daha fazladır ve kullanılan sermayenin kaynağına ve türüne bağlı olarak %5 ile %20+ arasında değişebilir (mezz finansman, kıdemli borcun maliyetinin iki katı olabilir).

Alıcılar sermaye maliyetini değerlendirirken, genellikle karşılaştırılabilir “sonraki en iyi yatırımları” da hesaba katarlar.

Bir alıcı olarak bir karşılaştırma yapıyorsam, şöyle bakabilirim. Bir şeye yatırım yapmak için 1 milyon dolarım var. Bu durumda, onu üç ayrı seçenekle karşılaştırırım:

• Halka açık hisse senetleri veya tahviller satın alın.
• Kira getirisi potansiyeli olan gayrimenkul satın alın.
• Bir dijital ajans edinin.

Bunlar, risk profilleri ve likidite açısından elmalar arası karşılaştırmalar olmasa da, bu alıştırmayı yapmak, belirli bir işletmeyi veya işletme varlığını satın almanın iyi bir yatırım olup olmayacağını belirlemede yardımcı olur.

KKR tarafından sağlanan aşağıdaki tablo, çeşitli varlık sınıfları arasındaki risk/getiri profilini karşılaştırarak harika bir iş çıkarmaktadır.

Bizim durumumuzda şunu sorabiliriz:

1 milyon dolarımı bir dijital ajansa karşı kamu hisse senetlerine veya gayrimenkule yatıracak olsaydım, artan yatırım getirim karşılaştırılabilir riskteki artışı fazlasıyla telafi eder miydi?

Dijital bir ajans satın almak, yalnızca bir yatırım fonu satın almaktan veya kiralık mülk satın almaktan çok daha yoğun (çeşitlenmemiş) riske sahiptir. Bu nedenle, yatırım getirisi, karşılaştırılabilir risk için fazlasıyla telafi etmelidir.

Çoğu satıcı, işlerini satmak söz konusu olduğunda bunu kendi değer hesaplamalarında dikkate almaz.

Karşılaştırmak için bir örnek kullanalım.

Dijital ajansınızın FAVÖK'te yılda 1 milyon ABD doları ürettiğini varsayalım.

Satıcı iş için 5 milyon dolar istiyor.

diyebilirsin,

Bu harika bir yatırım! Her yıl paramdan %20 getiri alıyorum! Bu, şu anki hisse senedi portföyümü yenecek.

Ancak, bu özel likit olmayan yatırımda risk profili ve sermaye maliyeti, kamu hisse senetlerine ve hatta özel gayrimenkullere kıyasla, özellikle de satın almanın borçla finanse edilmesi durumunda (ki bu genellikle böyledir) önemli ölçüde daha yüksektir.

Fırsat maliyetine ek olarak, sermaye maliyetinin kendisi de (örneğin, edinen kıdemli ve ikincil borcun APR'si) bir satın almada değerin ve ödeme istekliliğinin nasıl belirleneceğinde rol oynayacaktır. Birazdan buna biraz daha derinlemesine gireceğiz.

Bir satıcı şöyle diyebilir:

Ancak, işimin çok fazla potansiyeli var! X, Y veya Z yaparsanız, iki katına çıkar. Bunu biliyorum! Bunu yaptığında, alıcı tüm bu kazançların alıcısı olacak!

Facebook'a bir ürün işi (hizmet değil) satmıyorsanız, alıcılar böyle bir potansiyel için satıcıya nadiren ödeme yapar. Ve bu burada olmayacak.

Risk profilini, sermayenin maliyetini ve bir sonraki en iyi yatırımın fırsat maliyetini göz önünde bulundurursanız, bilinçli bir alıcı için daha yüksek değerlemeler nadiren hesaplanır.

Borçlanma karşılama oranı

5 milyon dolara satış yapmak isteyen 1 milyon dolarlık bir FAVÖK şirketi örneğimizle devam edelim.

Anlaşmanın finanse edilebilir olup olmadığını görmek için SBA 7(a) kredi programını kullanarak bu tür örnekleri karşılaştırmayı seviyorum.

SBA 7(a) finansmanında, borç servisi kapsamı (DSC), SBA kredilerinin geçmiş gelire dayalı olarak stres testinden geçirilme şeklidir.

Borç servisi kapsamı aşağıdaki gibi hesaplanır:

SBA, aylık bazda 1.5x'lik bir minimum borç servisi kapsamı (DSC) oranı gerektirir. 2x borç servisi kapsamını tercih ediyorlar.

Bugünkü faiz oranları paydaki sermaye maliyetini tarihsel ortalamaların altında tutarken, varsayılan değerlemelerin çoğu 1.5x eşiğini karşılamamaktadır.

Bugün daha küçük M&A işlemlerindeki en iyi oranlar, alıcıların SBA'dan alabilecekleri oranlardır. Bu durumda, %7 APR aralığında bir yerden bahsediyoruz.

5 milyon dolar, yıllık %6 faiz (ki bu çok düşük) ve 10 yıllık AM programında (SBA için tipik), aylık anapara ve faiz kabaca 55 bin dolar.

Bunu yıllık DSC hesaplamamıza eklersek, DSC=$1,000,000/(55,000$×12)= 1,51'e bakarız.

Başka bir deyişle, tarihsel gelirin ve dalgalı faiz oranının mevcut seviyelerinde devam edeceğini varsayarsak, anlaşmayı 5 milyon dolarlık bir değerlemeyle zar zor finanse edebiliyoruz.

Dijital Pazarlama Ajansınızın Değerini Nasıl Desteklersiniz?

Dijital ajansınızın değerini artırmak için onu hem ölçeklenebilir hem de sürdürülebilir hale getirmeniz gerekir. Ölçeklenebilirlik ve sürdürülebilirlik, aşağıdakilerden bir veya daha fazlasını gerektirir:

• Gelir Tutarlılığı . Gelir gelecekte ne kadar tutarlı olacak? Geçmiş gelirler tipik olarak gelecekteki performans için bir barometre olarak kullanılır, ancak bu beklentiler neye benziyor? Ajans, yeni sahiplerle benzer (veya daha iyi) tarihsel satış gelirleri elde etmeye nasıl devam edecek? Bu gerçeğe nasıl hazırlanıyorsunuz?
• Sürekli Gelir. Tutarlı, yinelenen gelir - özellikle belirli bir tutarı ödemeye yönelik sözleşme yükümlülüğü olanlar - yüksek değerli dijital pazarlama ajanslarının yapıldığı şeydir. Yönetilen SEO hizmetlerine geçmemizin nedenlerinden biri de budur.
• Gelir Büyümesi . İşletmenizin gelirinin artmaya devam edeceğini söyleyemezsiniz. Öngörülen bir sonuç olmalı. Şu anda yeni müşteri kazanımı için hangi yollar kullanılıyor? Bu büyüyor mu? Değilse, ne
• Gelir Çeşitliliği . Müşteri tabanınız ne kadar çeşitli? En iyi müşterilerinizden kaç tanesi brüt gelirinizin %10'undan fazlasını oluşturuyor? Müşteri tabanınızı daha da çeşitlendirmek için neler yapabilirsiniz? Blog yazma hizmetimizle yaptığımız gibi yan, ancak ücretsiz hizmetler ekleyerek çeşitlendirebilir misiniz? (bu da yinelenen geliri destekledi)
• Sürecin Bütünlüğü . Gelirleriniz sürdürülebilir mi? Endüstri standardı yönergelere bağlı mısınız yoksa işiniz hızlı para kazanmak için anında taktikler üzerine mi kurulu? Sürdürülebilir gelir, sürecin bütünlüğü anlamına gelir.
• Sistemler, Süreçler ve Standart Çalışma Prosedürleri . Satılabilir işletmeler, dümende kim olursa olsun işi yürütebilecek kişilerden oluşan ekipleri içerir.

Başka bir deyişle, tek kişilik bir dükkan değil, gerçek bir iş yaratmayı hedefleyeceksiniz. Gerçek işletmeler, kaliteli ekip üyelerini ve hizmetlerin güvenilirliğini ve müşteriler için sonuçları yaratan sistemleri ve süreçleri içerir. Bu tür standart işletim prosedürlerinin uygulanması, herhangi bir mal sahibinin eline geçtikten çok sonra bile işletmenin kendisinin var olmasını sağlar.

İşletmelerin hem alıcıları hem de satıcıları olarak çalıştığımız ve diğer ajanslara beyaz etiketli SEO hizmeti sağladığımız için, dijital bir ajans oluşturmak, işletmek, satın almak ve satmak için ne yapılması gerektiği hakkında bir iki şey biliyoruz. Bir sonraki işleminiz ve SEO hizmetimizle nasıl yardımcı olabileceğimiz konusunda sizinle ve ekibinizle bağlantı kurmak isteriz. Temasta olmak!