Qual é o valor da sua agência de marketing digital

Quando se trata de avaliações de negócios, a beleza não está nos olhos de quem vê.

O valor é tangível, comparável e geralmente derivado do custo de capital, risco ou custo de oportunidade do próximo melhor investimento. Como no marketing, é impulsionado pelo ROI.

Ou, como Warren Buffett é tão famoso por dizer:

Preço é o que você paga, valor é o que você recebe.

Muitas vezes os proprietários de empresas baseiam a avaliação esperada da empresa em coisas como:

• “Preciso de $ XX, XXX, XXX após os impostos para me aposentar confortavelmente, então um comprador deve estar disposto a pagar, porque, baby, eu valho a pena.”
• “Somos uma empresa que atende o setor de tecnologia, portanto, nosso múltiplo de avaliação é x vezes maior do que qualquer empresa de serviços padrão”
• O Facebook pagou $ XB pelo Whatsapp, Instagram ou [preencha o espaço em branco]

Trabalhamos na compra e venda de empresas de serviços digitais e ativos digitais, incluindo avaliações e aquisições de nomes de domínio. Conseqüentemente, sabemos um pouco sobre o processo de compra, como valorizar as agências e o que significa aumentar o valor da sua agência. Aqui, discutimos todos os três. Portanto, se você está procurando começar uma nova agência, vender sua agência de serviços de SEO ou adquirir uma agência existente, deve haver algumas dicas úteis aqui que você pode colher.

Como valorizar sua agência digital

As avaliações padrão de empresas de serviços se aplicam à maioria das empresas de marketing, incluindo agências digitais que atendem a marketing de conteúdo, SEO, link building, design de site e gerenciamento de PPC. Nesses casos, as avaliações podem variar de 3x a 5x do EBITDA (lucro antes de impostos, depreciação e amortização) ou SDE (lucro discricionário do vendedor).

Essa é uma grande variedade.

A maioria das empresas cairá no lado 3x dessa faixa por vários motivos:

Risco de Investimento

Existe um risco significativo de investimento do comprador para os investidores que desejam adquirir agências digitais. Embora bons compradores tenham a visão de ver oportunidades, eles também terão uma visão perspicaz e freqüentemente compensadora dos riscos associados a uma aquisição. Esses riscos descontam o valor de qualquer investimento em uma empresa privada. Aqui estão apenas alguns.

Primeiro, o risco de mercado pode e afetará o valor de um negócio. A recente pandemia é o exemplo perfeito de como forças externas podem grande e imediatamente ter um impacto negativo no valor de uma empresa. Isso geralmente é chamado de risco sistemático.

Em segundo lugar, as pequenas ou menores empresas privadas sempre incluem um desconto no valor porque não possuem o mesmo prêmio de preferência pela liquidez detido pelas empresas públicas. As empresas públicas geralmente detêm receitas mais sustentáveis ​​e escalonáveis, mas, o que é mais importante, são líquidas. Liquidez significa que as ações podem ser compradas e vendidas com mais facilidade em um mercado ativo entre dois compradores e vendedores dispostos a isso.

Terceiro, o risco interno do negócio. Existe um risco de negócio inerente às operações e ao mercado individual de uma determinada empresa. Isso geralmente é chamado de risco idiossincrático.

O risco de liquidez, os riscos sistemáticos e idiossincráticos servirão para reduzir o valor da sua empresa, especialmente quando comparado com a próxima melhor oportunidade de investimento.

Custo de capital

O custo de capital nas fusões e aquisições da agência digital é mais do que apenas a taxa de juros da dívida utilizada para adquirir o negócio, que pode variar de 5% a 20% +, dependendo da fonte e do tipo de capital utilizado (o financiamento mezz pode ser o dobro do custo da dívida sênior).

Quando os compradores avaliam o custo de capital, eles normalmente também levam em consideração os “próximos melhores investimentos” comparáveis.

Se estou fazendo uma comparação como comprador, posso ver desta forma. Tenho $ 1 milhão para investir em algo. Nesse caso, eu compararia com três opções distintas:

• Compre ações ou títulos públicos.
• Compre um imóvel com potencial de renda de aluguel.
• Adquira uma agência digital.

Embora essas não sejam comparações iguais em seu perfil de risco e liquidez, a realização deste exercício é útil para determinar se a compra de um determinado negócio ou ativo empresarial será um bom investimento.

O gráfico a seguir fornecido pela KKR faz um ótimo trabalho comparando o perfil de risco / retorno entre várias classes de ativos.

Em nosso caso, podemos perguntar:

Se eu investisse meu US $ 1 milhão em uma agência digital em vez de ações públicas ou imóveis, meu maior retorno sobre o investimento me compensaria muito pelo aumento no risco comparável.

Adquirir uma agência digital apresenta um risco significativamente mais concentrado (não diversificado) do que simplesmente comprar um fundo mútuo ou comprar propriedades para alugar. Como tal, o retorno sobre o investimento deve compensar enormemente o risco comparável.

A maioria dos vendedores não considera isso em seus próprios cálculos de valor quando se trata de vender seus negócios.

Vamos usar um exemplo para comparar.

Digamos que sua agência digital esteja produzindo US $ 1 milhão por ano em EBITDA.

O vendedor quer US $ 5 milhões para o negócio.

Pode-se dizer,

Bem, isso é um ótimo investimento! Estou obtendo 20% de retorno ano após ano do meu dinheiro! Isso vai bater minha carteira de ações atual.

No entanto, o perfil de risco e o custo de capital são significativamente mais elevados neste investimento privado ilíquido do que em ações públicas ou mesmo em imóveis privados, especialmente se a aquisição for financiada com dívida (o que é frequentemente o caso).

Além do custo de oportunidade, o próprio custo de capital (por exemplo, APR da dívida sênior e subordinada do adquirente) também desempenhará um papel na determinação do valor e da disposição de pagar em uma aquisição. Chegaremos a isso um pouco mais detalhadamente em breve.

Um vendedor pode dizer:

Mas, meu negócio tem muito potencial! Se você fizer X, Y ou Z, ele dobrará. Eu sei isso! Quando isso acontecer, o comprador será o destinatário de todos esses ganhos!

Os compradores raramente pagam a um vendedor por esse potencial, a menos que você esteja vendendo um negócio de produto (não um serviço) para o Facebook. E isso não vai acontecer aqui.

Se você considerar o perfil de risco, o custo do capital em si e o custo de oportunidade do próximo melhor investimento, avaliações mais altas raramente são computadas para um comprador experiente.

Rácio de cobertura do serviço da dívida

Vamos continuar com nosso exemplo anterior de uma empresa com EBITDA de $ 1 milhão procurando vender por $ 5 milhões.

Gosto de comparar esses casos usando o programa de empréstimo SBA 7 (a) para ver se o negócio é financiável.

No financiamento SBA 7 (a), a cobertura do serviço da dívida (DSC) é a forma como os empréstimos da SBA são testados com base na receita histórica.

A cobertura do serviço da dívida é calculada da seguinte forma:

O SBA exige um índice mínimo de cobertura do serviço da dívida (DSC) de 1,5x mensalmente. Eles preferem 2x a cobertura do serviço da dívida.

Embora as taxas de juros atuais tornem o custo de capital no numerador acima das médias históricas, a maioria das avaliações presumidas não atinge o limite de 1,5x.

As melhores taxas em transações menores de M&A hoje são o que os compradores podem obter com o SBA. Nesse caso, estamos falando de algo na faixa de 7% APR.

A US $ 5 milhões, juros anuais de 6% (que é muito baixo) e um cronograma de 10 anos pela manhã (típico para SBA), o principal e os juros mensais são de aproximadamente US $ 55 mil.

Se colocarmos isso em nosso cálculo anual de DSC, veremos DSC = $ 1.000.000 / ($ 55.000 × 12) = 1,51

Em outras palavras, mal podemos financiar o negócio a uma avaliação de US $ 5 milhões, assumindo que a receita histórica e a taxa de juros flutuante continuarão em seus níveis atuais.

Como aumentar o valor da sua agência de marketing digital

Para aumentar o valor da sua agência digital, você precisará torná-la escalável e sustentável. Escalabilidade e sustentabilidade requerem um ou mais dos seguintes:

• Consistência da receita . Quão consistente será a receita no futuro? As receitas históricas são normalmente usadas como um barômetro para o desempenho futuro, mas como são essas perspectivas? Como a agência continuará a obter receitas de vendas históricas semelhantes (ou melhores) com novos proprietários em vigor? Como você está se preparando para essa realidade?
• Renda recorrente. Receitas consistentes e recorrentes - especialmente aquelas sob a obrigação contratual de pagar uma determinada quantia - é o que as agências de marketing digital de alto valor são feitas. É uma das razões pelas quais mudamos para os serviços gerenciados de SEO.
• Crescimento da receita . Você não pode simplesmente dizer que sua empresa continuará crescendo em receita. Tem que ser uma conclusão precipitada. Quais caminhos estão sendo utilizados atualmente para aquisição de novos clientes? Isso está crescendo? Se não, o que
• Diversidade de receita . Quão diversa é sua base de clientes? Quantos de seus principais clientes representam mais de 10% da receita bruta? O que você pode fazer para diversificar ainda mais sua base de clientes? Você pode diversificar adicionando serviços auxiliares, mas complementares, como fizemos com nosso serviço de redação de blogs? (que também impulsionou a receita recorrente)
• Integridade de processo . Suas receitas são sustentáveis? Você está aderindo às diretrizes padrão do setor ou sua empresa está baseada em táticas instantâneas para ganhar dinheiro rápido? Receita sustentável significa integridade de processo.
• Sistemas, processos e procedimentos operacionais padrão . Os negócios que podem ser vendidos incluem equipes de pessoas que podem operar os negócios independentemente de quem esteja no comando.

Em outras palavras, você terá como objetivo criar um negócio real, não uma loja individual. Negócios reais incluem membros de equipe de qualidade, sistemas e processos que criam confiabilidade de serviços e resultados para os clientes. A implementação de tais procedimentos operacionais padrão garante que o próprio negócio existirá muito depois de qualquer proprietário sozinho ter colocado suas mãos nele.

Porque trabalhamos como compradores e vendedores de empresas e porque fornecemos um serviço de SEO de marca branca para outras agências, sabemos algumas coisas sobre o que é preciso para construir, administrar, comprar e vender uma agência digital. Adoraríamos entrar em contato com você e sua equipe sobre sua próxima transação e como podemos ajudar com nosso serviço de SEO. Entrar em contato!