あなたのデジタルマーケティングエージェンシーの価値は何ですか

公開: 2020-11-25

ビジネスの評価に関しては、美しさは見る人の目にはありません。

価値は具体的で比較可能であり、多くの場合、資本コスト、リスク、または次善の投資の機会費用から導き出されます。マーケティングと同様に、ROIによって推進されます。

または、ウォーレンバフェットが次のように言っていることで有名です。

価格はあなたが支払うものであり、価値はあなたが得るものです。

多くの場合、事業主は次のようなものに基づいて予想される会社の評価を行います。

「私は快適に引退するために税引き後$ XX、XXX、XXXが必要です。それで、私はそれだけの価値があるので、買い手は喜んでそれを支払うべきです。」
「私たちはテクノロジーセクターにサービスを提供する会社であるため、評価の倍数は標準的なサービスビジネスのx倍です」
FacebookはWhatsapp、Instagram、または[空欄に記入]にXBドルを支払いました

私たちは、ドメイン名の評価や買収など、デジタルサービス事業やデジタル資産の売買に携わってきました。したがって、購入のプロセス、代理店を評価する方法、代理店の価値を高めることの意味の両方について少し知っています。ここでは、3つすべてについて説明します。したがって、新しい代理店を立ち上げたり、SEOサービス代理店を売却したり、既存の代理店を買収したりする場合は、ここに役立つヒントがいくつかあります。

あなたのデジタルエージェンシーを評価する方法

標準サービスビジネスの評価は、コンテンツマーケティング、SEO、リンク構築、Webサイトの設計、PPC管理にサービスを提供するデジタルエージェンシーを含むほとんどのマーケティング会社に適用されます。このような場合、評価はEBITDA （利息税、減価償却および償却前利益）またはSDE（売り手の裁量収入）の3倍から5倍の範囲になります。

それは大きな範囲です。

ほとんどの企業は、いくつかの理由でその範囲の3倍に分類されます。

投資リスク

デジタルエージェンシーの買収を検討している投資家には、重大なバイヤー投資リスクが存在します。優れたバイヤーはチャンスを見つけるというビジョンを持っていますが、買収に伴うリスクについて鋭敏でしばしば過大な見方をしているでしょう。これらのリスクは、民間企業への投資の価値を割り引いています。ここにいくつかあります。

第一に、市場リスクはビジネスの価値に影響を与える可能性があり、影響を与えるでしょう。最近のパンデミックは、外力がビジネスの価値に大きくかつ即座に悪影響を与える可能性があることを示す完璧な例です。これはしばしばシステマティックリスクと呼ばれます。

第二に、小規模または小規模の民間企業は、公開企業が保有するのと同じ流動性選好プレミアムを保有していないため、常に価値の割引を含みます。公開会社は、より持続可能でスケーラブルな収入を保持することがよくありますが、さらに重要なことに、それらは流動的です。流動性とは、2人の自発的な買い手と売り手の間の活発な市場で株式をより簡単に売買できることを意味します。

第三に、内部のビジネスリスク。特定の企業の事業および個々の市場には、固有のビジネスリスクがあります。これはしばしば特異なリスクと呼ばれます。

流動性リスク、体系的および特異なリスクはすべて、特に次善の投資機会と比較した場合に、企業の価値を損なうのに役立ちます。

資本コスト

デジタルエージェンシーの合併と買収における資本コストは、事業の買収に使用される債務の金利だけではなく、使用される資本の出所と種類に応じて5％から20％以上の範囲になります（メズファイナンスはシニア債務の2倍のコストになります）。

買い手が資本コストを評価するとき、彼らは通常、同等の「次善の投資」も考慮に入れます。

買い手として比較していると、こんな感じに見えるかもしれません。私は何かに投資するために100万ドルを持っています。この場合、3つの別々のオプションと比較します。

公的株式または債券を購入します。
賃貸収入の可能性のある不動産を購入します。
デジタルエージェンシーを買収する。

これらはリスクプロファイルと流動性の比較ではありませんが、この演習を実行すると、特定のビジネスまたはビジネス資産の購入が適切な投資になるかどうかを判断するのに役立ちます。

KKRが提供する次のチャートは、さまざまな資産クラス間でリスク/リターンプロファイルを比較するのに最適です。

私たちの場合、私たちは尋ねるかもしれません：

100万ドルをデジタルエージェンシーと公的株式または不動産に投資した場合、投資収益率の増加は、同等のリスクの増加を大幅に補ってしまいます。

デジタルエージェンシーを買収することは、単に投資信託を購入したり、賃貸物件を購入したりするよりも、はるかに集中した（分散されていない）リスクを持っています。そのため、投資収益率は、同等のリスクを大幅に補う必要があります。

ほとんどの売り手は、彼らのビジネスを売ることに関して、彼ら自身の価値計算においてこれを考慮しません。

例を使って比較してみましょう。

あなたのデジタルエージェンシーがEBITDAで年間100万ドルを生み出しているとしましょう。

売り手はビジネスのために500万ドルを望んでいます。

あなたは言うかもしれません、

まあ、それは素晴らしい投資です！私は自分のお金で前年比で20％の利益を得ています！それは私の現在の株式ポートフォリオを打ち負かすでしょう。

ただし、この民間の非流動的な投資のリスクプロファイルと資本コストは、特に買収が債務で賄われている場合（非常によくあることですが）、公的株式や民間不動産よりも大幅に高くなります。

機会費用に加えて、資本コスト自体（取得者の優先債務および劣後債務のAPRなど）も、買収の価値と支払い意思を決定する方法に影響を与えます。これについては、もう少し詳しく説明します。

売り手は言うかもしれません、

しかし、私のビジネスには大きな可能性があります。 X、Y、またはZを実行すると、2倍になります。私はそれを知っている！それが行われるとき、買い手はそれらすべての利益の受取人になります！

Facebookに製品ビジネス（サービスではない）ビジネスを販売していない限り、買い手がそのような可能性に対して売り手に支払うことはめったにありません。そして、それはここでは起こりません。

リスクプロファイル、資本自体のコスト、および次善の投資の機会費用を考慮すると、知識のある購入者にとって、より高い評価が計算されることはめったにありません。

債務返済カバー率

500万ドルで販売しようとしている100万ドルのEBITDA会社の前の例を続けましょう。

私は、SBA 7（a）ローンプログラムを使用してそのような事例を比較し、取引に資金が提供できるかどうかを確認したいと思います。

SBA 7（a）の資金調達では、債務返済補償（DSC）は、SBAローンが過去の収入に基づいてストレステストされる方法です。

債務返済カバー率は次のように計算されます。

SBAは、月次ベースで1.5倍の最低債務返済カバー率（DSC）を要求します。彼らは2倍の債務返済補償を好みます。

今日の金利では、分子の資本コストが過去の平均よりも低くなっていますが、ほとんどの想定評価額は1.5倍のしきい値を満たしていません。

今日の小規模なM＆A取引の最高のレートは、購入者がSBAから得ることができるものです。その場合、私たちは7％APRの範囲のどこかについて話している。

500万ドル、年利6％（非常に低い）、午前10年のスケジュール（SBAで一般的）の場合、月々の元金と利息は約55,000ドルです。

これを年間DSC計算に投入すると、DSC = $ 1,000,000 /（$ 55,000×12）= 1.51になります。

言い換えれば、過去の収入と変動する金利が現在のレベルで前進し続けると仮定すると、500万ドルの評価で取引に資金を提供することさえほとんどできません。

デジタルマーケティングエージェンシーの価値を高める方法

デジタルエージェンシーの価値を高めるには、スケーラブルで持続可能なものにする必要があります。スケーラビリティと持続可能性には、次の1つ以上が必要です。

収益の一貫性。収益は将来にわたってどの程度一貫していますか？過去の収益は通常、将来のパフォーマンスのバロメーターとして使用されますが、それらの見通しはどのように見えますか？代理店は、新しい所有者を配置して、同様の（またはより良い）過去の売上高をどのように達成し続けるのでしょうか？その現実にどのように備えていますか？
経常利益。 一貫性のある経常収入、特に特定の金額を支払うという契約上の義務がある収入は、価値の高いデジタルマーケティングエージェンシーの構成要素です。これが、マネージドSEOサービスに移行した理由の1つです。
収益の成長。あなたのビジネスが収益で成長し続けると言うことはできません。それは当然の結論でなければなりません。現在、新規顧客の獲得にどのような手段が利用されていますか？それは成長していますか？そうでない場合は、何
収益の多様性。あなたの顧客基盤はどのくらい多様ですか？トップクライアントの何人が総収入の10％以上を占めていますか？顧客基盤をさらに多様化するために何ができるでしょうか。ブログ作成サービスと同じように、補助的でありながら無料のサービスを追加することで多様化できますか？（これはまた、経常収益を強化しました）
プロセスの整合性。あなたの収入は持続可能ですか？あなたは業界標準のガイドラインを順守していますか、それともあなたのビジネスは手っ取り早い金儲けをするためのフラッシュインザパン戦術に基づいていますか？持続可能な収益とは、プロセスの完全性を意味します。
システム、プロセス、および標準操作手順。販売可能なビジネスには、誰が主導権を握っていてもビジネスを運営できる人々のチームが含まれます。

言い換えれば、あなたは一人の店ではなく、実際のビジネスを作ることを目指しているでしょう。実際のビジネスには、品質の高いチームメンバーと、クライアントのサービスと結果の信頼性を生み出すシステムとプロセスが含まれます。このような標準的な運用手順の実装により、単一の所有者がビジネスを手にした後も、ビジネス自体が長く存在することが保証されます。

私たちはビジネスの買い手と売り手の両方として働いてきたため、また他の代理店にホワイトラベルのSEOサービスを提供しているため、デジタル代理店の構築、運営、購入、販売に必要なことを1つか2つ知っています。私たちはあなたの次の取引と私たちが私たちのSEOサービスをどのように助けることができるかに関してあなたとあなたのチームと連絡を取りたいです。連絡する！