您应该信任谁来出售您的在线业务？

已发表: 2021-04-17

最后更新时间2021 年 5 月 17 日通过卡尔

FE International、MicroAcquire、Flippa 和 Empire Flippers 对自己以及彼此的评价

在过去的几个月里，领先的并购顾问、收购市场和策划市场都分享了关于他们的商业模式——以及他们的客户——表现如何的见解。

通过正式报告、博客文章、Twitter 对话等，FE International、Empire Flippers、Flippa 和 MicroAcquire 等企业一直在提供对其业务的内部了解。此信息对于在计划退出策略时可能正在决定采取哪条路线的企业主特别有用。

了解市场或并购顾问的经验并确保它适合您的情况非常重要。 我们建议考虑以下事项：

他们了解你的商业模式吗？
他们知道如何评估和营销像您这样的企业吗？
您需要市场或并购顾问吗？
他们所代表的买家类型是否长期适合您企业的客户？

您花费了大量时间来建立这项业务；你不希望它落入坏人之手。

为了帮助您，以下是您应该了解的有关上述每个业务的一些问题和答案，这些问题和答案来自他们自己和竞争网站和社交媒体页面上的信息报告：

他们是以买方为中心还是以卖方为中心？

您所关注的市场或并购顾问是以买方为中心还是以卖方为中心？各种市场和并购顾问的设置都不同。咨询公司和收购市场在焦点方面的主要区别在于：大多数市场都代表买方和卖方，而并购顾问只为买方或卖方工作（而不是两者）。

因此，市场不一定对您的成功有既得利益。他们在销售过程中的投入成本非常低，而优秀的并购顾问将在此过程中对尽职调查、会计、营销、法律和其他成本进行投资。因此，优秀的并购顾问会努力看到该投资的回报。

MicroAcquire是一个微型初创企业收购市场，向买家收取 290 美元/年的费用，以通过高级访问加入其平台。作为对卖家零费用的交换，它优先考虑买家体验，不向卖家提供任何服务。由于他们的收入模式（基于买家订阅），平台没有动力帮助卖家完成交易。如果您是一个希望以高倍数退出的卖家，那么像 MicroAcquire 这样的收购市场可能不适合您和您的业务。 MicroAcquire 也是新来的，旨在挑战 Flippa。

Flippa是一个类似于 MicroAcquire 的市场；但是，他们在其平台上提供点菜升级选项。他们向买家和卖家收取费用——后者通过挂牌费、一路升级以获得更多曝光率以及销售佣金。他们还提供买家服务，对成功购买收取 2.5% 的费用。这意味着他们实际上可能在同一交易的双方都获得报酬，从而导致利益冲突。

Empire Flippers是一个精心策划的市场，要求买家通过他们的平台验证他们的身份并提供资金证明。他们不再像其他市场平台那样收取上市费用，而是根据企业的上市价格收取费用。一旦业务被出售，他们就会收取此费用。 Empire Flippers 表示，他们将向成千上万的买家推广您的上市业务，并“帮助您摆脱麻烦，找到真正的投资者。” 这些因素使 EF 成为比 MicroAcquire 和 Flippa 等市场更以卖家为中心的平台。对于 5 位数和 6 位数以下的业主来说，这可以证明是一种以合理倍数出售的无痛方式。

FE International是一家并购咨询公司，因此与上述平台不同，它只专注于卖方，协助他们进行审计、尽职调查、营销、谈判、法律起草和其他服务，以确保成功退出。 FE 采用更传统的收购方法来瞄准合格的高净值个人、私募股权公司、基金和战略公司（他们的网络中有大约 8 万美元），选择一对一的推销来为其获得有竞争力的报价情况客户提高倍数并获得优惠条件。对于高 6、7 和 8 位数的企业，这种以卖家为中心的方法更有利于取得成功。

他们与哪些类型的企业合作？

另一个考虑因素是市场或并购顾问在完成像您这样的交易时的经验。并非所有在线业务都是相似的，仅仅因为平台或顾问已经过去作为客户的在线业务并不意味着他们有能力承担您的业务。

例如，根据他们的 2021 年行业状况报告，精心策划的市场Empire Flippers在 2020 年几乎没有 SaaS 交易。他们写道， “SaaS 业务市场蓬勃发展，但它们并没有出现在我们的市场。”

在查看Flippa 的市场时，他们的大部分商品目前都是电子商务网站，其次是内容网站。列出的SaaS业务并不多。鉴于此，如果您想出售 SaaS 业务，您将希望找到在该领域具有丰富经验的顾问。

根据其网站上的列表， FE International专门为 SaaS、电子商务和内容业务提供咨询服务。其中包括各种利基市场的亚马逊物流 (FBA) 业务、其他电子商务业务、附属和展示广告内容网站以及定期订阅 SaaS 产品。他们的推荐页面概述了卖家在这三种商业模式中的成功案例。

MicroAcquire与任何价位的任何在线业务合作，但坚定地偏向无利可图的初创企业（一些列表甚至显示 0 美元的收入）。

Flippa还适用于任何在线业务或域。

他们将如何评估您的业务？

在出售您的业务时，拥有准确的估值很重要。如果您的企业估值过低，那么您在买家眼中就已经处于劣势了。市场和并购顾问提供的服务大相径庭，倍数反映了这一点。

根据其网站Flippa， “使用您的输入并将数据与在 Flippa 上销售的 1,000 个类似网站进行比较。 我们会考虑商业模式、品类、年龄和许多其他因素。”

Empire Flippers指出，他们在评估企业时使用月度 EBITDA。然而，他们补充说，对 SaaS 业务进行估值对他们来说是一个挑战： “许多 SaaS 创始人希望估值考虑基于潜力而不是他们实际产生的利润（如果有的话）出售业务。 这对我们来说是一种困难的估值，因为对我们来说，不根据它产生的利润而是根据它产生利润的潜力来评估一个企业是陌生的。”

FE International拥有评估 SaaS、电子商务和内容业务的经验，并使用来自先前交易的数据以及历史价格回归、收入回归、可比销售分析和贴现现金流 (DCF) 模型来评估业务。此外，富裕在内部拥有经验丰富的估值专家来进行这些业务估值。这种彻底的分析导致准确的估值。事实上，FE 拥有 5.8% 的平均要价和售价之间的差值，以及 94.1% 的成功率。

MicroAcquire和Flippa不进行估值分析。

他们在销售您的业务类型方面有多成功？

Empire Flippers在 2020 年实现了大幅增长，尽管其中大部分增长来自亚马逊物流 (FBA) 业务。根据他们自己的数据，他们似乎有点像“一招鲜”，因为他们在整个财年几乎没有 SaaS 交易。正如他们在 2021 年行业状况报告中所证明的那样，他们并不专注于 SaaS，也没有适当地评估 SaaS 业务。有证据表明，他们的市场主要是低端电子商务 FBA 业务的场所，同时略微适应内容部门（他们在 2020 年看到仅 7% 的低增长）。

另一方面，2020 年卖家似乎越来越多地转向并购公司——艰难的交易环境推动了这一趋势，因为希望退出的卖家不想在不确定时期留下价值。 FE International在这一年的业绩中上演了帽子戏法。这家并购咨询公司在 2020 年看到了创纪录的 SaaS、电子商务和内容收购，其中 SaaS 收购增长了 40%。此外，根据技术并购：2021 年展望，他们还看到每笔交易的平均报价数量显着增加。 “对超过 1000 万美元大关的企业有着压倒性的需求，平均每笔交易大约有 6 到 8 个合格的报价（还有更多不合格的报价，这有助于全面实现更高的退出倍数。）”

MicroAcquire没有发布市场报告供我们从中获取准确数据来讨论 2020 年出售的企业类型。但是，他们在其网站上发布称，迄今为止，他们已售出 300 多家企业，其首席执行官 Andrew Gazdecki 最近在推特上写道： “在其他新闻中，@microacquire 的 ARR 超过了 450,000 美元。” （同样，这全部来自买方订阅费）。

对于价值较低的交易，MicroAcquire 等市场带来的收入将明显低于 FE International 和 Empire Flippers 等并购顾问。尽管如此，对于在初创和概念验证阶段寻找企业的买家来说，它们被证明是一个很好的来源。

Flippa没有发布详细说明 2020 年交易数据的报告，也没有在其社交渠道上发布任何信息。

谁是他们的买家？

您在不同的收购平台上遇到的买家质量是否存在显着差异？简短的回答是，是的。

Flippa声称有超过 300,000 名注册买家，但他们没有公开说明买家必须满足的条件才能有资格在其市场上收购业务。他们只要求注册的买家和卖家完成身份验证。他们还提供名为“Flippa Finder”的服务，为首次购房者提供服务。通过这项服务，买家将与 Flippa 协商，讨论他们的收购目标。这项服务的费用为 50 美元，外加 2.5% 的购置费（任何成功购买均需支付）。这项服务会导致利益冲突，因为他们在同一收购的双方都获利。

MicroAcquire声称有 30,000 名注册用户在其平台上开展业务。但是，只有 1,583 名付费（买家）订阅者，因此我们可以推断出只有 5.3% 的买家是合格的。

此外，290 美元的年费对于卖家可能会在正式流程、数据室等之外向买家提供的访问级别来说是一个低成本负担。这会导致安全和 IP 问题，以及围绕处理的潜在问题。客户数据，尤其是在 GDPR 和日益注重隐私的世界中。

因此，几乎所有卖家最终都会在退出或收购过程中的某个时刻需要“中间人”。如果没有法律和财务顾问，几乎不可能执行符合卖方最佳利益的公平销售。

Empire Flippers在其 2021 年行业状况报告中分享了他们目前拥有 190.7K 活跃卖家和买家，但他们没有透露这些用户中有多少是买家，也没有透露他们如何定义活跃。然而，他们指出，他们的买家网络代表了超过 10 亿美元的可投资资本（准确地说是 1,621,960,093.63 美元），我们认为这远远超过 MicroAcquire 或 Flippa。

Empire Flippers 审核流程的第一步是让买家同意公司的使用条款。然后，买家必须验证他们的身份并提供证据证明他们拥有他们要求的资金，然后才能检索有关列表的任何敏感信息。然后，买家将有 10 个“解锁用途”来根据他们的流动性查看列表。

FE International最近分享说，其网络中有超过 80,000 名买家。根据他们的《技术并购：2021 年展望》报告，他们的买家在逐笔进行营销之前经过财务、运营和收购历史/适合目的的审查，最后统计（2020 年底）他们的网络代表了 c . 200 亿美元的干资本， “在电子商务和内容业务买家之间分配相对平均，而 SaaS 买家的金额更大。” 他们还拥有重复高端买家的记录，这对卖家来说是一个很大的优势：28% 的重复买家有 7 和 8 位数的配置。正因为如此，您可以期望他们的买家习惯于使用 NDA、双向审查流程、数据室、法律程序等。基于此，他们的服务似乎比 MicroAcquire、Flippa 或 Empire Flippers 更适合 6、7 和 8 位数的高额收购。

他们的首席执行官兼创始人 Thomas Smale 最近在推特上写道：

“当卖家代表自己/通过市场代表自己时，成功率要低得多，部分原因是那里有大量不合格的买家，他们达成交易的唯一方法是展示自己是合法的（好的并购公司不会与他们合作）！）”